Ngành chứng khoán: cạnh tranh sẽ ngày càng quyết liệt!

(TBKTSG) - Các công ty chứng khoán đã có một năm kinh doanh khởi sắc. Vẫn còn rất nhiều thuận lợi để các công ty trong ngành tiếp tục tăng trưởng mạnh trong năm 2015. Tuy nhiên, cơ hội sẽ không chia đều cho tất cả.

Trong số các công ty đã công bố kết quả kinh doanh, Công ty Chứng khoán TPHCM dẫn đầu về lợi nhuận trong quí 4-2014, với 56 tỉ đồng. Ảnh: MINH KHUÊ

2014 - một năm kinh doanh khởi sắc

Thống kê báo cáo kết quả kinh doanh (KQKD) của 18 công ty chứng khoán đã công bố tiếp tục cho thấy một bức tranh khá sáng sủa về hoạt động của ngành này trong quí 4 vừa qua. Cụ thể, tổng doanh thu của các công ty này riêng trong quí 4-2014 đạt 1.137 tỉ đồng, tăng 57% so với cùng kỳ năm 2013. Trong khi đó, tổng mức lợi nhuận riêng trong quí cuối năm ngoái đạt 339 tỉ đồng, gấp ba lần so với quí 4-2013. Đáng chú ý, những con số trên chưa bao gồm doanh thu và lợi nhuận của SSI - công ty chứng khoán, thường chiếm trên dưới một phần tư tổng mức lợi nhuận của toàn ngành (do chưa công bố báo cáo quí 4).

Trong số các công ty đã công bố KQKD, quán quân về lợi nhuận quí 4 thuộc về Công ty Chứng khoán TPHCM (mã chứng khoán HCM) với 56 tỉ đồng, giảm 45% so với mức 102 tỉ cùng kỳ. Nguyên nhân là do chi phí hoạt động của công ty tăng 121%, từ mức 44 tỉ đồng lên mức 97 tỉ đồng. Tuy vậy, xét trong cả năm 2014 thì lợi nhuận của HCM vẫn rất ấn tượng, đạt 376 tỉ đồng, tăng 33% so với năm 2013. Xếp thứ hai sau HCM là VDS khi quí 4-2014 là quí ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ của công ty chứng khoán này. Doanh thu và lợi nhuận sau thuế của VDS lần lượt đạt 101,5 tỉ và 54,7 tỉ đồng, xấp xỉ một nửa kết quả kinh doanh của cả năm 2014. Tiếp đến là các công ty chứng khoán VIX, BVS, VND, AGR, CTS- đều là những cái tên quen thuộc và có lợi nhuận trong quí 4 tăng trưởng từ 2-5 lần so với cùng kỳ.

Phân hóa và tách tốp là đặc điểm nổi bật trong hoạt động của các công ty chứng khoán năm vừa qua. Thống kê cho thấy 15 công ty dẫn đầu đã chiếm hơn 90% tổng lợi nhuận của quí 4 cũng như lũy kế cả năm 2014. Điều này là dễ hiểu khi thị phần môi giới trên cả hai sàn đa phần thuộc về các công ty này.

Tuy triển vọng của cả ngành là khá tích cực nhưng cơ hội sẽ không chia đều cho tất cả các công ty khi sự sàng lọc và phân hóa sẽ diễn ra ngày càng quyết liệt.

Theo thống kê trên sàn HSX thì 10 công ty dẫn đầu đã chiếm 62,07% thị phần trong quí 4. SSI duy trì được vị thế dẫn đầu về thị phần với 12,53% cho cả năm 2014, theo sát phía sau là HCM với 11,74%. Các vị trí thứ ba, bốn, và năm trong quí 4 không có nhiều thay đổi so với quí 3 khi lần lượt thuộc về Chứng khoán Bản Việt với 7,91%; Chứng Khoán VNDirect với 5,71% và Chứng khoán ACB với 4,83%.

2015 - sàng lọc và phân hóa

Bước sang năm 2015, bên cạnh các ngành nghề, công ty được đánh giá là sẽ hưởng lợi từ xu hướng giảm của giá nguyên vật liệu đầu vào có liên quan trực tiếp đến giá dầu thô thì ngành chứng khoán cũng được xem là một trong những ngành có triển vọng khả quan và có thể mang lại cơ hội cho các nhà đầu tư.

Có ba điểm thuận lợi chính cho hoạt động của các công ty chứng khoán trong năm 2015.

Thứ nhất, thanh khoản thị trường nhiều khả năng sẽ tiếp tục được cải thiện. Năm 2014, khối lượng giao dịch và giá trị giao dịch trên sàn HSX tăng khoảng hai lần so với năm 2013. Nhờ đó, mảng môi giới của các công ty chứng khoán không ngừng tăng trưởng. Khi thanh khoản gia tăng, không những phí môi giới gia tăng mà còn kéo theo rất nhiều các khoản thu nhập khác, trong đó có một phần đáng kể là các khoản thu từ cho vay ký quỹ. Ngoài dòng tiền từ các nhà đầu tư trong nước thì triển vọng thu hút vốn ngoại của thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam trong năm nay cũng khá khả quan khi xét đến tương quan P/E vẫn ở mức hấp dẫn so với các nước trong khu vực, đồng thời  TTCK Việt Nam có thể sẽ sớm được nâng hạng lên mức thị trường “mới nổi” thay vì mức “cận biên” như hiện nay. Nếu tiến trình nâng hạng thị trường diễn ra sớm và thuận lợi, rất có thể sẽ xuất hiện một làn sóng đầu tư nước ngoài mới vào TTCK Việt Nam.

Thứ hai, với diễn biến ngày càng ổn định và hồi phục của kinh tế vĩ mô, TTCK năm 2015 được dự báo sẽ tiếp tục tăng trưởng so với năm 2014 từ 10-15%. Khi thị trường tăng điểm, cơ hội để các công ty chứng khoán lớn gia tăng lợi nhuận từ hoạt động tự doanh sẽ cao hơn.

Thứ ba, tuy triển vọng của cả ngành là khá tích cực nhưng cơ hội sẽ không chia đều cho tất cả các công ty khi sự sàng lọc và phân hóa sẽ diễn ra ngày càng quyết liệt. Đặc biệt, sau khi Thông tư 36 chính thức có hiệu lực kể từ đầu tháng 2 năm nay, các công ty chứng khoán có quy mô vốn nhỏ không còn trông chờ nhiều vào nguồn vốn cho vay từ các ngân hàng mẹ hay từ các công ty thành viên trong mạng lưới sở hữu chéo. Trong giai đoạn hiện nay, cho vay ký quỹ (margin) vẫn đang là một vũ khí cạnh tranh lợi hại để các công ty thu hút khách hàng về phía mình. Khi đã không còn duy trì được nguồn margin một cách đều đặn, các công ty chứng khoán nhỏ sẽ ngày càng khó khăn hơn trước các đối thủ lớn trong ngành. Một vài công ty chứng khoán lớn như SSI, HSC, VCBS... đã và đang gấp rút lên các kế hoạch tăng vốn để đón đầu cơ hội trên. Khi dòng tiền từ ngân hàng có nguy cơ bị thắt lại, việc các công ty chứng khoán quyết liệt tìm vốn mới là điều tất yếu đồng thời mở ra cơ hội giành thị phần rất lớn cho các công ty chứng khoán thuộc tốp trên.

Margin sau ngày 01/02 sẽ không có gì thay đổi?

Theo giám đốc một phòng giao dịch tại Hà Nội của HSC, việc VNDirect và MBS có thông báo thay đổi về chính sách margin không thể hiện việc cho vay margin của họ sẽ bị giảm hay có nguy cơ ngừng lại, mà chỉ là động thái thể hiện với cơ quan quản lý rằng các CTCK đang tuân thủ đúng quy định của Thông tư 36.

Tóm tắt:
- Ngày 30/01/2015 – phiên giao dịch cuối cùng trước ngày 01/02, tức ngày thông tư 36 chính thức có hiệu lực, CTCK VnDirect và MBS đã có thông báo đến khách hàng về chính sách margin mới
- Động thái này không thể hiện việc cho vay margin của họ sẽ bị giảm hay có nguy cơ ngừng lại, mà có lẽ chỉ là thể hiện với cơ quan quản lý rằng các CTCK đang tuân thủ đúng quy định của Thông tư 36.
- Thực tế, các CTCK đều đã có sự chuẩn bị cả về nguồn vốn (tăng vốn hoặc phát hành trái phiếu) lẫn thủ tục giấy tờ với ngân hàng để chào đón Thông tư 36

---

Trước giờ G, các công ty chứng khoán thay đổi chính sách margin
Ngày 30/01/2015 – phiên giao dịch cuối cùng trước ngày 01/02, tức ngày thông tư 36 chính thức có hiệu lực, một số công ty chứng khoán đã có thông báo đến khách hàng về chính sách margin mới.
VNDirect cho biết, các Ngân hàng hiện đang hợp tác với công ty có thể ngừng cho vay từ ngày 1/2/2015 do tác động của Thông tư 36/2014/TT- NHNN đến hoạt động cho vay của Ngân hàng. Theo đó, công ty đã cố gắng đàm phán với Ngân hàng để đưa ra 2 phương án ảnh hưởng ít nhất đến khách hàng. Phương án thứ nhất, Ngân hàng dừng giải ngân mới toàn bộ từ ngày 1/2/2015. Phương án 2 là vẫn duy trì giải ngân mới với 1 số mã không có trong danh mục GDKQ.
Khả năng xảy ra phương án 1 là cao nên bộ phần quản lý sản phẩm dự kiến đưa ra hướng xử lý theo phương án 1, theo đó, điều chỉnh danh mục từ ngày 1/2/2015. Với danh mục ngân hàng, sẽ giảm tỷ lệ tính sức mua về 0%, giữ nguyên tỷ lệ tính TSDB. Danh mục giao dịch ký quỹ không có sự thay đổi.
Một ngân hàng khác là CTCK MBS cũng thông báo hạn mức Dịch vụ cho vay thanh toán tiền mua Chứng khoán đã khớp lệnh kết hợp giữa Ngân hàng TMCP Quân đội (MB) và MBS (Margin+) đã bị chạm tỷ lệ tối đa theo Thông tư 36/2014/TT-NHNN.
Vì vậy, MB sẽ tạm dừng giải ngân dịch vụ Margin+ cho các khoản mua mới từ ngày 02/02/2015. Để đảm bảo giao dịch, khách hàng đang sử dụng dịch vụ Margin+ có thể chủ động chuyển tiền/chứng khoán từ Dịch vụ Margin+ sang dịch vụ Margin qua Stock24.
Những thông báo này phát đi, thoạt tiên khiến cho nhiều nhà đầu tư không khỏi lo sợ, như thể nguồn vốn cho hoạt động ký quỹ sẽ sụt giảm nặng, như lo lắng trước đó về Thông tư 36.
Tất cả đã có sự chuẩn bị
Giám đốc một phòng giao dịch tại Hà Nội của công ty chứng khoán Hồ Chí Minh (HSC) cho chúng tôi hay, hiện HSC đã ký hợp đồng hợp tác với 4 ngân hàng để cung cấp dịch vụ cho vay ký quỹ đối với khách hàng nhưng thực tế, tại thời điểm này công ty còn chưa sử dụng hết hạn mức từ nguồn vốn tự có. Vì vậy, HSC không có thay đổi về chính sách margin.
Theo vị giám đốc này, việc VNDirect và MBS có thông báo như trên không thể hiện việc cho vay margin của họ sẽ bị giảm hay có nguy cơ ngừng lại, mà chỉ là động thái thể hiện với cơ quan quản lý rằng các CTCK đang tuân thủ đúng quy định của Thông tư 36. Hiện tại, mức độ sử dụng margin của nhà đầu tư không cao. Họ đang chờ đợi xem sau ngày 01/02, xu hướng thị trường như thế nào rồi mới hành động tiếp.
Còn về phía các CTCK, họ đều đã có sự chuẩn bị cho Thông tư 36 từ trước đó không chỉ về nguồn vốn mà còn về các loại thủ tục giấy tờ với ngân hàng để việc cung cấp dịch vụ cho khách hàng vẫn diễn ra bình thường.
Có thể thấy, vào cuối tháng 10/2014, VCBS đã phát hành thành công 200 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp cho các nhà đầu tư cá nhân. Trong tháng 1/2015, VCBS phát hành thêm 300 tỷ đồng trái phiếu nâng tổng vốn huy động được từ phát hành trái phiếu lên 500 tỷ đồng.
Vừa qua, CTCK Sài Gòn (SSI) đã phát hành riêng lẻ thành công 500 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp không chuyển đổi và không có tài sản đảm bảo. Đây là 500 tỷ đồng đầu tiên của lô trái phiếu 1.500 tỷ đồng mà SSI lên kế hoạch phát hành.
Về phía VND, CTCK này đã phát hành thành công 55 triệu cổ phiếu thu về gần 550 tỷ đồng, trong đó số tiền kết chuyển nguồn vốn chủ sở hữu là 50 tỷ và số tiền thu từ việc cổ đông nộp tiền mua cổ phiếu phát hành thêm là gần 500 tỷ. Sau đợt phát hành này, vốn điều lệ của VND đạt gần 1.550 tỷ đồng.
Công ty này cho biết việc ngừng giải ngân của Ngân hàng không ảnh hưởng đến hoạt động cho vay Giao dịch ký quỹ. Các khoản vay với ngân hàng phát sinh trước ngày 01/02/2015 sẽ thực hiện theo đúng hợp đồng tín dụng đã ký kết với Khách hàng.
Như vậy, các CTCK này đã kịp bổ sung nguồn vốn hoạt động để có thể tiếp tục cho vay ký quỹ đối với khách hàng khi các ngân hàng giảm giải ngân hoặc ngừng cho vay đối với hoạt động đầu tư kinh doanh chứng khoán.
Cũng trong ngày 30/01, thông qua môi giới, các CTCK đã thông báo đến khách hàng về trạng thái cho vay margin tại mỗi công ty. Theo môi giới tại CTCK Bảo Việt, khi ngân hàng Quân đội giảm cho vay thì công ty chứng khoán này vẫn còn sự hỗ trợ của Ngân hàng Bảo Việt nên không có thay đổi về chính sách margin.
Môi giới của CTCK Maybank-Kimeng cũng cho biết được Ngân hàng Xuất nhập khẩu Eximbank tiếp tục cho vay. Ngoài ra, MBKE được một ngân hàng quốc doanh cấp hạn mức tín dụng. Như vậy tổng hạn mức tín dụng mà ngân hàng cam kết cấp cho khách hàng của MBKE gần 500 tỷ, tức gấp 3 lần mức trước đây.
Theo những thông tin này, có thể cho rằng nguồn vốn cung cấp cho hoạt động margin sau ngày 01/02 tại các CTCK lớn cũng không có nhiều sự thay đổi và nhà đầu tư vẫn có thể yên tâm sử dụng dịch vụ này như trước đó.

Bảo Ngọc

Theo InfoNet

Hình thái mới của nghề môi giới chứng khoán

Anh Minh từng là nhân viên môi giới chính thức của CTCK X, nhưng sau khi nghỉ việc, anh vẫn thực hiện hoạt động môi giới cho công ty này trên cơ sở hợp đồng hợp tác kinh doanh và hưởng tỷ lệ hoa hồng. 

Hợp tác kinh doanh

Anh Minh chia sẻ, CTCK X thuộc Top 10 về thị phần môi giới, trả cho anh tỷ lệ hoa hồng 50% từ phí dịch vụ môi giới chứng khoán của khách hàng. Về nguyên tắc, khi một nhân viên môi giới nghỉ việc, các tài khoản của khách hàng sẽ được bàn giao lại cho môi giới khác phụ trách. Tuy nhiên, nếu nhân viên môi giới cũ đã tạo được mối quan hệ gắn bó với khách hàng và có đề nghị hợp tác kinh doanh, thì các CTCK thường lựa chọn hình thức hợp tác này, bởi công ty lo ngại khách hàng sẽ chuyển tài khoản sang CTCK khác.

Theo anh Minh, nhân viên chính thức được hưởng lương cố định và phần lương kinh doanh tính theo tỷ lệ phần trăm từ phí giao dịch của khách hàng. Tỷ lệ hoa hồng này thấp hơn tỷ lệ mà CTCK ký dưới hình thức hợp tác kinh doanh. Nếu doanh số đủ lớn thì mức chênh lệch giữa hoa hồng cho môi giới độc lập và môi giới chính thức có thể cao hơn lương cứng. Nhưng thông thường, phần lương cố định cộng với các phúc lợi xã hội khác của các CTCK cao hơn chênh lệch doanh số nói trên và điều quan trọng là có sự chắc chắn trong thu nhập hàng tháng. Bởi lẽ, không phải lúc nào thị trường cũng giao dịch sôi động.

Bên cạnh hình thức hợp tác với nhân viên cũ thì nhiều CTCK từ lâu đã có nhu cầu sử dụng môi giới độc lập. Chẳng hạn, từ năm 2010, CTCK FPT (FPTS) thực hiện chiến lược xây dựng đội ngũ môi giới độc lập rộng khắp, công việc của các môi giới này chủ yếu là tiếp xúc, tư vấn và phát triển khách hàng; tư vấn, hỗ trợ khách hàng trong việc sử dụng các dịch vụ giao dịch chứng khoán. FPTS yêu cầu, các môi giới độc lập đảm bảo kế hoạch phát triển khách hàng và hạn mức giao dịch theo chính sách chung của Công ty. Khác với CTCK X nêu trên, quyền lợi mà FPTS dành cho môi giới độc lập là hưởng mức thu nhập theo chính sách chung của Công ty, bao gồm lương hàng tháng và các khoản thu nhập theo hiệu quả hoạt động. 

“Chân trong, chân ngoài”

Ngoài những môi giới độc lập thì có những người vừa là môi giới chính thức của một CTCK, vừa cộng tác với CTCK khác.

Kể từ khi một NĐT được phép mở tài khoản tại nhiều CTCK thì việc các CTCK có chung khách hàng không phải là chuyện hiếm. Lý do NĐT mở nhiều tài khoản là nhằm tận dụng báo cáo phân tích của các CTCK có lợi thế tại một số doanh nghiệp niêm yết nhất định. Ngoài ra, NĐT sử dụng margin sẽ có sự linh động khi CTCK hết hạn mức margin cho một mã chứng khoán nhất định (theo quy định, tối đa là 5% khối lượng lưu hành của cổ phiếu đó), hay ngừng cấp mới cho vay margin do không còn tiền, tỷ lệ cấp margin với cùng một mã cổ phiếu giữa các CTCK là khác nhau.
Vì vậy, một số nhân viên môi giới đang làm việc tại một CTCK, nhưng hợp tác với một vài CTCK khác để phục vụ những khách hàng có nhiều tài khoản. NĐT dù mở tài khoản tại nhiều CTCK nhưng vẫn chỉ cần giao dịch với một môi giới.

Theo quy định, một môi giới chứng khoán chỉ có thể làm chính thức tại một CTCK và phải có chứng chỉ hành nghề do UBCK cấp. Tuy nhiên, do nhu cầu mở rộng hoạt động và thu hút khách hàng nên nhiều CTCK cần tới các môi giới độc lập, thậm chí một bộ phận nhân viên môi giới chính thức không có chứng chỉ hành nghề.

Trong tuần cuối cùng của năm 2014, UBCK ban hành hai quyết định xử phạt vi phạm hành chính đối với CTCK IB và CTCK TP. HCM do bố trí người chưa có chứng chỉ hành nghề thực hiện nghiệp vụ. Trước đó, ngày 18/7/2014, CTCK VNDirect bị xử phạt vì lỗi tương tự. 

Thực tế, NĐT không quan tâm nhân viên môi giới đã có chứng chỉ hành nghề hay chưa, điều họ quan tâm là môi giới tư vấn, chăm sóc khách hàng như thế nào, tìm kiếm cổ phiếu, thông tin ra sao. Ở TTCK Mỹ có câu nói: “Không có đại học nào tốt bằng đại học Wall Street”, với hàm ý nhấn mạnh vai trò quan trọng của việc học hỏi từ những trải nghiệm thực tế trong công việc của những người hành nghề môi giới chứng khoán.

Tuy nhiên, chứng chỉ hành nghề chứng thực cho một người đã được học cả về nghiệp vụ lẫn đạo đức để tham gia một ngành nghề. Với nghề môi giới chứng khoán, đây là nghề cần tới những kiến thức sâu rộng về chứng khoán nói riêng và thị trường tài chính nói chung, cũng như đạo đức nghề nghiệp để tư vấn cho khách hàng đầu tư an toàn, hiệu quả. Môi giới không có chứng chỉ hành nghề, NĐT dễ gặp rủi ro lớn.

Đầu Tư Chứng Khoán

Tự doanh CTCK đang tích cực “gom” hàng

Giao dịch khối tự doanh CTCK thường có xu hướng đi ngược lại với diễn biến của VN-Index. Từ đầu tháng 12 đến nay, trước diễn biến TTCK giảm điểm mạnh, khối này mua vào khá tích cực.

Trong tháng 12, tác động của Thông tư 36/2014 của Ngân hàng Nhà nước cùng với việc giá dầu thô rơi mạnh xuống mức thấp nhất trong hơn 5 năm qua, khiến thị trường liên tiếp chứng kiến những phiên giảm điểm mạnh với thanh khoản yếu. Tận dụng cơ hội này, khối tự doanh CTCK đã gom hàng khá tích cực.

Từ ngày 1-15/12, tự doanh CTCK đã mua ròng 7 phiên và bán ròng 4 phiên. Tổng cộng, khối này mua ròng 125,2 tỷ đồng, gấp 11,7 lần so với tháng 11 và gần bằng một nửa so với tháng 10. 

Trong đó, khối tự doanh đã có những phiên giao dịch với giá trị mua-bán ròng lên đến hàng trăm tỷ đồng. Cụ thể, trong phiên 10/12, khối này đã bán ròng 258,48 tỷ đồng, đây là phiên bán ròng kỷ lục nhất và phiên 8/12 mua ròng 258,59 tỷ đồng. Tuy nhiên, với thống kê mức giá bình quân mua - bán cao, trong khi khối lượng giao dịch thấp cho thấy, nhiều khả năng, khối này đã giao dịch trái phiếu. Đây cũng là tình trạng chung ở một số phiên giao dịch đột biến của khối tự doanh.

Nhìn lại “con sóng biển Đông” hồi tháng 5 và tháng 6, trong phiên giao dịch ngày 8/5, khi các nhà đầu tư cá nhân hoảng loạn bán tháo trên diện rộng, khiến các cổ phiếu đua nhau giảm sàn, VN-Index mất 32,88 điểm thì khối tự doanh CTCK lại tranh thủ gom hàng với giá trị rót ròng đạt hơn 221,92 tỷ đồng. 10 phiên giao dịch tiếp sau đó, khi chỉ số VN-Index tăng 3,4%, khối tự doanh đã liên tiếp bán ròng với tổng giá trị đạt hơn 283 tỷ đồng. Trong đó, phiên 26/5, khi VN-Index tăng 2,57 điểm, khối này đã bán ròng hơn 205 tỷ đồng.

Tuy nhiên, trên thực tế, động thái giao dịch của khối tự doanh CTCK thường không công khai rõ các mã, mà chỉ được tổng kết chung về khối lượng và giá trị trên sàn HOSE, đồng thời, tỷ trọng giao dịch thường thấp, nên giao dịch của khối này không mấy tác động đến tâm lý NĐT, diễn biến các chỉ số chứng khoán như giao dịch của khối ngoại.

Theo Đầu Tư Chứng Khoán

Cổ phiếu cần quan tâm ngày 18/12

Đầu tư Chứng khoán trích báo cáo phân tích một số cổ phiếu cần quan tâm trước phiên 18/12 của các công ty chứng khoán.

PLC: Khuyến nghị mua mạnh

CTCK BIDV (BSC)

Khuyến nghị MUA MẠNH cổ phiếu PLC với giá kỳ vọng 12 tháng là 42,150 đồng/cp theo phương pháp FCFF (upside 28%). Bên cạnh đó, PLC là một trong số những cổ phiếu được hưởng lợi trực tiếp từ xu hướng giảm giá dầu. 

PLC là doanh nghiệp kinh doanh các sản phẩm hóa dầu hàng đầu tại Việt Nam với 3 ngành hàng chính là (1) dầu mỡ nhờn- thị phần chiếm 16-18%; (2) nhựa đường- thị phần chiếm 40%; (3) hóa chất- thị phần chiếm 25-30%. Kết quả kinh doanh của PLC đã tăng trưởng mạnh trong 9 tháng đầu năm 2014 nhờ đóng góp chủ yếu của mảng nhựa dường và đây cũng là trọng tâm sẽ thúc đẩy sự tăng trưởng của doanh nghiệp trong các năm tới. 

Kỳ vọng PLC sẽ tăng trưởng mạnh từ 2014-2015 nhờ những yếu tố sau: 

Sản lượng tiêu thụ nhựa đường được dự báo tăng mạnh, đặc biệt là các sản phẩm nhựa đường cao cấp có biên lợi nhuận cao nhờ việc đẩy mạnh các công trình giao thông trọng điểm trong giai đoạn 2015-2020. 

Bên cạnh đó, theo dự báo của Morgan Stanley, giá dầu sẽ tiếp tục giảm xuống 43 USD/thùng trong nửa đầu năm 2015. Nhờ vậy, giá hàng hóa và nguyên liệu đầu vào của PLC có thể giảm mạnh trong khi giá bán các sản phẩm dầu mỡ nhờn của PLC lại tăng 4-7% từ tháng 10/2014 và giá nhựa đường chưa có dấu hiệu suy giảm. Do đó, chúng tôi dự báo biên lợi nhuận của doanh nghiệp sẽ được cải thiện. 

Tỷ lệ chi trả cổ tức tăng lên 30%: với kết quả kinh doanh khả quan của năm 2014, doanh nghiệp dự kiến sẽ nâng tỷ lệ chi trả cổ tức từ 15% lên 30% bằng tiền mặt . Việc điểu chỉnh tỷ lệ trả cổ tức sẽ được thông qua sau khi lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản trong tháng 12/2014. Đồng thời, trong tháng 12/2014, doanh nghiệp cũng thực hiện tạm ứng 10% cổ tức bằng tiền mặt lần thứ nhất năm 2014.

Dự kiến tăng vốn điều lệ lên 1,000 tỷ đồng: theo thông điệp của Chủ tịch Hội đồng Quản trị, doanh nghiệp dự kiến sẽ tăng vốn chủ sở hữu lên trên 1,500 tỷ đồng, trong đó vốn đầu tư của chủ sở hữu trên 1,000 đồng. 

Dự báo kết quả kinh doanh doanh năm 2014: BSC dự báo PLC sẽ đạt khoảng 7327 tỷ đồng doanh thu thuần và 300 tỷ lợi nhuận sau thuế, tương đương EPS 2014 đạt 4266 đồng/cổ phiếu. Như vậy, cổ phiếu PLC hiện đang được giao dịch với P/E FW 2014 khoảng 8.44- mức P/E khá hâp dẫn đối với một cổ phiếu có tính thanh khoản tốt và kỳ vọng tăng trưởng nhanh. 

HPG: Lạc quan về triển vọng kinh doanh

CTCK MB (MBS)

HPG công bố sản lượng thép xây dựng tiêu thụ khả quan. Theo đó, trong 11 tháng đầu năm, sản lượng thép xây dựng của HPG đạt mức 895 nghìn tấn, tăng 41% so với cùng kỳ, tương đương với 99% sản lượng tiêu thụ kế hoạch đã đạt ra từ đầu năm. Thị phần thép xây dựng của HPG tăng lên mức 18.9% trong tháng 11.

Riêng tháng 11, thép xây dựng của Hòa Phát tiêu thụ được 96,563 tấn, tăng 34,6% so với cùng kỳ. Về hoạt động xuất khẩu thép, Hòa Phát vẫn đều đặn xuất thép cuộn sang thị trường Australia, Lào và đang xúc tiến thêm thị trường một số nước khác trong khối ASEAN.

Nền kinh tế tiến triển khả quan và thị trường bất động sản phục hồi khiến nhu cầu thép xây dựng tiếp tục tăng trưởng tốt. Theo Hiệp hội thép Việt Nam, hoạt động bán hàng thép xây dựng trong 11 tháng qua của các thành viên VSA đạt 4,7 triệu tấn, tăng 12,5% so với cùng kỳ năm trước.

Ngày 16/11/2014, Công ty đã hoàn thành việc đại tu và nâng cấp khu vực lò cao số 1 của Khu liên hợp gang thép Hòa Phát. Công suất lò đã được nâng từ 350.000 tấn lên tối đa 450.000 tấn/năm, tăng 20% công suất so với trước đây. Tổng chi phí của đợt đại tu, nâng cấp thiết bị lò cao 1 khoảng 200 tỷ đồng.

Chúng tôi vẫn duy trì đánh giá lạc quan đối với triển vọng kinh doanh của HPG trong các quý tới khi Công ty tiếp tục tăng trưởng thị phần nhờ lợi thế cạnh tranh vượt trội so với các Công ty trong  ngành.

Theo Đầu Tư Chứng Khoán

Góc nhìn kỹ thuật phiên 18/12: Chưa thoát khỏi vùng tiêu cực

ĐTCK lược trích báo cáo phân tích kỹ thuật của một số CTCK cho phiên giao dịch ngày 18/12.

CTCK FPT – FPTS 

Lùi sâu về vùng giá thấp nhất của năm 2014, VN-Index dường như đã để mất toàn bộ nỗ lực tăng điểm của năm qua. Phương diện kỹ thuật nhìn chung vẫn chưa có tín hiệu đảo chiều khởi sắc trở lại. Nhóm trung bình động tiếp tục hướng xuống cùng phần lớn các chỉ báo đồng thời ủng hộ xu thế giảm. Một vài phiên tới, vùng 510 điểm sẽ tạo lực đỡ cho đường giá khi xu thế giảm còn khả năng tiếp diễn.

Đà giảm chưa có dấu hiệu dừng lại, HNX-Index để mất tới 2,02 điểm lùi về 80,61 điểm. Cây nến đỏ với bóng dài và liên tiếp lao dốc thể hiện thị trường đang nằm trong xu thế giảm với biên độ lớn. Sau một vài phiên giảm mạnh, HNX-Index đã lần lượt để mất các ngưỡng hỗ trợ trong ngắn, trung hạn cũng như cắt xuống dưới các đường trung bình dài hạn là những yếu tố khá bi quan. Trong tình huống xấu hơn, HNX-Index sẽ tiếp tục lùi xuống vùng đáy cũ ở khoảng 78 điểm.

CTCK BIDV – BSC

VN-Index phiên 17/12 thể hiện là một cây nến đỏ thân dài, giá trị thấp nhất và đóng cửa nằm quá xa biên dưới của dải Bollinger. Hiện tại, VN-Index đã mất tiếp ngưỡng hỗ trợ 535, 530, 520  tiếp tục đi vào ngưỡng hỗ trợ và kháng cự mới thấp hơn vùng 510-520 điểm.

Chỉ báo RSI(14) duy trì đà giảm trong miền quá bán, đạt 19.4 điểm. Chỉ báo MFI(14) tăng nhẹ 0.9 điểm, đạt 38.6 điểm. Đường Stochatics và chỉ báo chậm vẫn nằm trong miền quá bán. Đường MACD và chỉ báo chậm tiếp tục giảm sâu và hướng xa dần đường Zero.

Thị trường tiếp tục mất điểm đáng kể trong phiên này, phiên giảm thứ 3 liên tiếp kể đầu tuần, gia tăng về khối lượng cũng như quy mô. Thị trường thiết lập miền hỗ trợ kháng cự tạm thời 510-520 điểm. Chưa thể bác bỏ khả năng thị trường tiếp tục thiết lập đáy mới trong phiên tiếp theo nếu áp lực bán trên diện rộng trước những thông tin tiêu cực vẫn còn duy trì.

 Biểu đồ kỹ thuật HNX-Index. Nguồn: VCBS

CTCK MB – MBS 

Về mặt kỹ thuật, các chỉ số giảm nhanh qua các ngưỡng hỗ trong 2 phiên gần đây là tín hiệu cho thấy có hiện tượng bán tháo và hoảng loạn trong tâm lý nhà đầu tư, trong bối cảnh đó thì việc dò đáy trở lên rủi ro.

Trước mắt, với diễn biến gần đây thì xu thế giảm của các chỉ số vẫn của có tín hiệu dừng lại và ngưỡng hỗ trợ sắp tới của các chỉ số nằm ở vùng 500 - 510 điểm của VN-Index (tương ứng vùng đáy khi xảy ra sự kiện biển đông) và vùng 77 - 78 điểm của HNX-Index tương ứng với ngưỡng 61.8% fibonacci retracement.

Trong trạng thái thị trường khó lường thì nhà đầu tư cần hạn chế sử dụng margin, duy trì tỷ danh mục cân bằng giữa tiền mặt và cổ phiếu, các hoạt động mua vào chỉ nên được xem xét khi thị trường có tín hiệu ổn định trở lại.

CTCK Maybank Kim Eng – MBKE

VN-Index tiếp tục giảm ngay từ đầu phiên và đà bán tháo tiếp diễn cho đến đóng cửa. Hỗ trợ tại 550 điểm bị phá vỡ, hỗ trợ kế tiếp tại 520 điểm. Do xu hướng chủ đạo đang là giảm, khó kỳ vọng VN-Index sớm có những đợt tăng bền vững. Kháng cự quan trọng hiện đứng tại 585 điểm.

Thanh khoản tăng chủ yếu do lực bán chủ động.

Chỉ báo kỹ thuật kém. MACD vẫn nằm trong vùng để đưa ra nhận định tiêu cực trong khi phần lớn các chỉ báo còn lại cũng chưa thoát khỏi vùng tiêu cực. 

Khả năng tăng giá bền vững vẫn còn “mờ mịt”. Các nhà đầu tư lướt sóng ngắn hạn, việc giảm tần suất giao dịch là điều cần thiết. Tỷ trọng cổ phiếu chỉ nên giữ ở mức cân bằng. Tỷ trọng đề xuất: 50/50 (tiền mặt/cổ phiếu).

HNX-Index tiếp tục giảm mạnh. Hiện HNX-Index tạm phá vỡ vùng biên dưới của đoạn tích lũy đi ngang trước đó. Hỗ trợ kế tiếp của HNX-Index nằm tại 78 điểm.

Thanh khoản tăng nhưng vẫn yếu. Khối lượng giao dịch tiếp tục tăng, dù vậy mức thanh khoản hiện nay vẫn cách rất xa vùng trung bình và tiếp tục phản ánh sự thụ động của dòng tiền.

Chỉ báo kém tích cực. MACD đã  rơi vào vùng tiêu cực và điều tương tự đang xảy ra ở các chỉ báo khác. Nếu sớm hồi phục trở lại lên trên mức 85 điểm, triển vọng thị trường có thể quay lại mức trung bình (thay vì mức tiêu cực).

Nhà đầu tư chỉ nên duy trì một tỷ trọng cân bằng giữa tiền mặt và cổ phiếu trong bối cảnh hiện nay. Tỷ trọng đề xuất: 50/50 (tiền mặt/cổ phiếu). 

Theo Đầu Tư Chứng Khoán

Nhiều cổ phiếu vốn hoá lớn tăng điểm, VnIndex lấy lại được màu xanh

Hôm nay, lượng “hàng” khủng “bắt đáy” ngày 9/12 sẽ về tài khoản. Những nhà đầu tư “bắt đáy” lúc đó đã chứng kiến thị trường tạo đáy mới. Quyết định cắt lỗ hay giữ lại còn tùy thuộc chiến lược của từng nhà đầu tư.

Kết thúc phiên giao dịch buổi sáng, VnIndex tăng 1,32 điểm và HNX-Index không giữ được màu xanh, giảm nhẹ 0,05 điểm.

Nổi trội hôm nay có lẽ là nhóm bất động sản khi rất nhiều cổ phiếu thuộc ngành này tăng điểm như HAR, KBC, TDC, HQC, SJS, HAG, LCG...

MPC từ mức tăng khá mạnh 5.500 đồng đầu phiên đã giảm sàn 6.000 đồng cuối buổi sáng.

PVD vẫn tiếp tục giảm điểm nhưng đà giảm đã hãm đáng kể. GAS chỉ còn giảm 500 đồng cuối phiên sáng. Dường như, việc giá dầu tiếp tục dò đáy mới đã không tác động quá mạnh đến nhóm dầu khí phiên hôm nay.

MSN, VCB, KDC, DPM, SJS, DPM...thành điểm dựa của thị trường. Có đến 12/30 mã thuộc VN30 tăng giá. 10 mã đứng giá và chỉ có 8 mã giảm. 

.....................

Thị trường bắt đầu phiên giao dịch cuối tuần với nhiều điểm đáng chú ý. Thứ nhất, giá dầu tiếp tục mất mốc 60 USD/thùng, hướng tới tuần giảm thứ 10 liên tiếp. Chuyện giá dầu thành chuyện dài hơi và chúng tôi cũng xin nhấn mạnh với nhà đầu tư là giá dầu giảm cứ giảm, cổ phiếu dầu khí cũng đã giảm mạnh thời gian qua nhưng đã không ít phiên bỏ qua tác động của giá dầu và tăng điểm.

Thứ nhì phải nói đến là lượng “hàng” khủng “bắt đáy” ngày 9/12 sẽ về tài khoản hôm nay. Những nhà đầu tư “bắt đáy” lúc đó đã chứng kiến thị trường tạo đáy mới. Quyết định cắt lỗ hay giữ lại, trung hòa giá thấp hay chờ đợi thị trường còn tùy thuộc chiến lược của từng nhà đầu tư. Mức lỗ (nếu có) chưa thực sự nhiều ở hầu hết các cổ phiếu nên áp lực bán –nếu có- chắc chỉ xảy ra ở một số mã đơn lẻ.

GAS có lẽ được đỡ mạnh ở mức giá xoay quanh 70.000 đồng khi mà mỗi lần cổ phiếu này rơi xuống dưới mốc này thì lại có cầu đỡ giá. Thực sự, thị giá của GAS đã mất đến 30% chỉ trong vòng chưa đầy 1 tháng trong khi vị thế của “ông vua” trong ngành này vẫn rất cao nên cổ phiếu này vẫn thu hút cái nhìn của nhiều nhà đầu tư.

Phía tăng điểm có một cái tên khá nổi bật là KDC của Kinh Đô. Trong bối cảnh thị trường giảm mạnh tuần này thì KDC lại có phiên tăng thứ 3 liên tiếp. Có lẽ, chuỗi giảm điểm ngay trước đó đã khiến cổ phiếu KDC về mặt bằng giá hấp dẫn hơn.  

Infonet

Chứng khoán khó tuyển người

Từ đầu năm đến nay nhiều CTCK như VnDirect, FPTS, HSC, SHS, SHBS… liên tục đăng thông báo tuyển dụng nhân sự. Tuy nhiên, tuyển đủ được số lượng như kế hoạch là điều không dễ dàng. Tổng giám đốc không ít CTCK đã phải thốt lên “khó nhất là việc tìm người”. 

Tại sao chứng khoán khó tìm người? Theo lý giải của Tổng giám đốc một CTCK trực thuộc ngân hàng, sau những biến động của thị trường suốt 4 - 5 năm qua, trong con mắt của nhiều người, chứng khoán là nghề rất bấp bênh. Nhân sự có kinh nghiệm về tài chính thường muốn tìm bến đậu ổn định hơn và họ chọn doanh nghiệp hoặc các ngân hàng. 

Người làm nghề chứng khoán hầu hết vẫn là những gương mặt cũ nên loanh quanh cũng chỉ từng ấy người. CTCK này có thêm người mới, đồng nghĩa với việc CTCK kia mất người. Trong khi đó,  lại có rất nhiều nhân sự đang làm chứng khoán chuyển nghề. Trưởng phòng đầu tư một CTCK hạng khá mới đây thông báo anh chuyển sang làm cho một tổ chức phi chính phủ và giúp bà xã quản lý 2 - 3 nhà trẻ mầm non mà vợ chồng anh mới mở. Nguồn thu ổn định, khá cao so với nhu cầu của bản thân và gia đình và cái được nhất theo anh là “không nhọc” đầu.

Một nguyên nhân nữa khiến chứng khoán khó tuyển người theo chia sẻ của vị tổng giám đốc trên là CEO nhiều CTCK thường rất cầu toàn. Như bản thân ông luôn muốn tuyển người giỏi có thể làm được việc ngay mà không phải đào tạo. Muốn vậy, mức lương của Công ty trả cho nhân sự phải cạnh tranh và tạo cho họ cơ hội để thăng tiến và có nhiều trải nghiệm nghề nghiệp tốt. Những điều kiện như vậy thì doanh nghiệp lại không đáp ứng được do nguồn lực còn hạn chế. Cũng chính vì tâm lý cầu toàn, nhiều nghiệp vụ chứng khoán lại không dễ đào tạo và mất thời gian dài để nhân sự có thể tích lũy kinh nghiệm, nên việc tuyển dụng của nhiều CTCK hiện nay chủ yếu theo kiểu “câu kéo”, đánh tỉa hơn là thực hiện bài bản, theo từng đợt quy mô…

Sau một hồi vừa trực tiếp săn đầu người, vừa nhờ công ty tuyển dụng chuyên nghiệp mà vẫn khó tìm được nhân sự theo kế hoạch, một CTCK trong top 10 mới đây đã thực hiện chính sách nhân sự mới: tuyển sinh viên mới ra trường và áp dụng chế độ đào tạo kiểu bánh kem, 2 nhân sự cũ kèm 1 nhân viên tập sự. Trưởng bộ phận tư vấn của CTCK này chia sẻ, chính sách mới tỏ ra khá hữu dụng vì tuy không có kinh nghiệm và mối quan hệ dày nhưng nhân sự trẻ có sức khỏe và thời gian đầu tư cho công việc lớn. Chỉ cần tìm được đúng người say nghề và có tính chủ động, sau khoảng 1 năm, nhân sự mới đã có thể một mình độc lập tác chiến tại doanh nghiệp mà không cần làm việc cả nhóm như trước. 

Nhưng đào tạo được người không dễ, giữ được người còn khó hơn. Mới đây, cũng chính vị trưởng bộ phận tư vấn này thông báo 3/5 nhân sự trẻ mà Công ty đã dày công đào tạo vừa xin nghỉ việc để chuyển sang một CTCK có tên tuổi hơn. Điều kiện mà CTCK nọ đưa ra chỉ đơn giản là có ít nhất 1 năm kinh nghiệm, lương và chế độ đãi ngộ, cơ hội tích lũy kinh nghiệm thì hơn hẳn, nên dù rất cố gắng mà vị trưởng phòng vẫn không thể giữ được người.

Trong khi đó, ông Bùi Ngọc Quốc Hưng, Giám đốc điều hành CareerBuilder Vietnam cho biết, xu hướng lựa chọn nghề nghiệp và ứng tuyển của sinh viên mới ra trường lại không mặn mà với chứng khoán. Danh sách 10 lĩnh vực được ứng tuyển trực tuyến cao nhất trên trang CareerBuilder.vn gồm  (1) Bán hàng/Kinh doanh, (2) Kế toán/Kiểm toán, (3) Hành chính/Thư ký, (4) Tiếp thị & Marketing, (5) Cơ khí/Ô tô/Tự động hóa, (6) Nhân sự, (7) Điện/Điện tử/Điện lạnh, (8) Chăm sóc khách hàng, (9) Sản xuất/Sản xuất vận hành, (10) Tài chính/Đầu tư.

Vietnamwork hiện đang có 47 nhu cầu tuyển dụng cho ngành chứng khoán. Trong đó, nhiều nhất là nhu cầu tuyển chuyên viên tư vấn tài chính doanh nghiệp, chuyên viên phân tích tài chính, nhân viên công nghệ thông tin, chuyên viên quản trị, nhân viên môi giới và mạng lưới bán hàng, chuyên viên phân tích cao cấp, nhân viên dịch vụ khách hàng, giám đốc bộ phận dịch vụ khách hàng, nhân viên môi giới, chuyên viên đầu tư chứng khoán, giám đốc phân tích…

Theo Tin Nhanh Chứng Khoán