Showing posts with label nợ xấu. Show all posts
Showing posts with label nợ xấu. Show all posts

Friday, January 30, 2015

Kinh tế Việt Nam: “Vui lúc này e là quá sớm”

Nguyên Thống đốc, Chủ tịch Hiệp hội Doanh nghiệp nhỏ và vừa Cao Sỹ Kiêm nói về những khó khăn lớn của năm 2015...
Nguyên Thống đốc Ngân hàng Nhà nước, Chủ tịch Hiệp hội Doanh nghiệp nhỏ và vừa Cao Sỹ Kiêm.
“Không thể phủ nhận thực tế rằng, nền kinh tế vẫn trong tình trạng chưa vượt lên được, tổng cầu yếu quá... Mặc dù đã có đề án tái cơ cấu kinh tế tổng thể và các đề án chi tiết, nhưng hành động rất chậm”, nguyên Thống đốc Ngân hàng Nhà nước, Chủ tịch Hiệp hội Doanh nghiệp nhỏ và vừa Cao Sỹ Kiêm nói.

“Tổng cầu yếu quá”
Thưa ông, hiện đang có nhiều đánh giá khá lạc quan về tình hình kinh tế. Thế còn đánh giá của ông?


Đúng là tình hình kinh tế năm 2015 có triển vọng phát triển khá lạc quan. Khi nhìn lại năm 2014, với những tác động của tình hình trong nước và thế giới, những vấn đề bức xúc mà chúng ta đang phải xử lý, đặc biệt là những yếu kém, hạn chế tồn tại nhiều năm thì thấy rằng nền kinh tế đã bắt đầu xuất hiện những dấu hiệu rất tốt.

Tình hình phục hồi khá toàn diện. Chiều hướng đi lên của nền kinh tế khá rõ rệt, phục hồi rõ hơn, toàn diện hơn, cả kinh tế-xã hội, sản xuất, tiêu dùng, xuất khẩu.

Đặc biệt, việc kiểm soát lạm phát, sức mua, ổn định kinh tế vĩ mô... đã bắt đầu đi vào giải quyết các vấn đề dài hạn, như cải cách cơ cấu kinh tế gắn với chuyển đổi mô hình tăng trưởng, cải cách thể chế... Đó là những kết quả mà theo tôi, vừa giải quyết được những vấn đề bức xúc trước mắt, vừa bắt đầu đi vào dài hạn, giải quyết các yếu tố bền vững.

Từ năm 2011-2013, nền kinh tế của chúng ta rất khó khăn, chững lại. Đến năm 2014 là năm đầu tiên sau cả một giai đoạn khó khăn, nền kinh tế có chiều hướng đi lên rõ và đều.

Liệu có thể tin rằng, nền kinh tế của chúng ta đang được thay áo mới?


Theo tôi, nếu vui lúc này e là quá sớm.

Bởi nếu đặt năm 2014 trong mục tiêu dài hạn của kế hoạch 5 năm, tình hình kinh tế - xã hội vẫn bộc lộ những vấn đề rất lớn.

Kết quả thực hiện các mục tiêu về kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô, tăng trưởng hợp lý và tái cơ cấu nền kinh tế cũng chưa hẳn đã đáp ứng được yêu cầu. Cụ thể, về kiềm chế lạm phát năm 2014 ở mức tăng rất thấp là 1,84%. Tháng 1/2015, lạm phát chỉ còn tăng trưởng âm.

Có mừng có lo quanh diễn biến của lạm phát, nhưng nhìn chung, không thể phủ nhận thực tế rằng, nền kinh tế vẫn trong tình trạng chưa vượt lên được, tổng cầu yếu quá.

“Nợ xấu còn đeo đẳng”


Tái cơ cấu nền kinh tế đang được đặt ra như một giải pháp mang tính đột phá để đưa nền kinh tế thoát khỏi giai đoạn trì trệ. Ông đánh giá thế nào về việc thực hiện giải pháp này?

Phải thẳng thắn nhìn nhận rằng, tái cơ cấu nền kinh tế của chúng ta được tiến hành quá chậm chạp. Mặc dù đã có đề án tái cơ cấu kinh tế tổng thể và các đề án chi tiết, nhưng hành động rất chậm.

Nhìn tổng thể, việc thực hiện tái cơ cấu nền kinh tế đã tiến lên được một bước nhưng chưa rõ hình hài những vấn đề cần phải giải quyết để bảo đảm phát triển bền vững.

Mục tiêu của tái cấu trúc nền kinh tế là chuyển nền kinh tế từ phát triển theo chiều rộng sang phát triển chiều sâu, từ tốc độ sang hiệu quả... nhưng thực tế lại chưa tạo ra được những chuyển biến mạnh mẽ.

Chẳng hạn, tái cơ cấu tập đoàn và tổng công ty nhà nước đến nay còn chưa rõ mô hình, chưa có đột phá để tạo động lực cho các năm sau. Hay liên quan đến vấn đề nợ công, chúng ta chống được dàn trải, giải quyết được tình trạng tạm ứng, dây dưa nhưng nợ công vẫn đang tăng lên sát ngưỡng sàn an toàn...

Việc sắp xếp các ngân hàng cũng thế. Chúng ta đã giải quyết được những ngân hàng yếu kém, tránh được đổ vỡ hệ thống ngân hàng nhưng toàn bộ hệ thống ngân hàng đi vào chất lượng, khả năng cạnh tranh và bảo đảm khả năng hội nhập hay chưa thì vẫn còn một khoảng cách.

Nói cách khác, chúng ta mới giải quyết được vấn đề giữ ổn định nền kinh tế, làm cho nền kinh tế khỏi đổ vỡ chứ tạo yếu tố để phát triển đột phá trong thời gian tới thì chưa rõ... Đó là những vấn đề cần phải suy nghĩ và có biện pháp xử lý hiệu quả hơn.

Những khó khăn lớn của năm 2015 trong tái cơ cấu kinh tế là gì, theo ông?


Năm nay, chúng ta phải tiếp tục tiến hành tái cơ cấu kinh tế trong bối cảnh toàn bộ quá trình tái cơ cấu thực hiện những năm qua, đặc biệt trong năm 2014 chưa gắn được tái cơ cấu với đổi mới mô hình tăng trưởng. Theo tôi đây là một thách thức lớn.

Đi vào từng lĩnh vực cụ thể, như về đầu tư, hệ thống cơ chế chính sách để chúng ta thu hút vốn đầu tư là chưa rõ ràng, chưa có hệ thống và chưa tạo ra được động lực. Hệ thống chính sách để thu hút vốn đầu tư của doanh nghiệp tư nhân, kể cả tư nhân trong nước và tư nhân nước ngoài, cũng chưa mạnh mẽ, chưa đáp ứng được.

Cơ chế phân bổ dẫn dắt thông qua nợ công hay thông qua đầu tư để tạo nên chuyển biến cơ cấu kinh tế cũng chưa rõ.

Hay như về sắp xếp ngân hàng, một tồn tại của lĩnh vực này hiện nay đang làm khó cho không chỉ hệ thống ngân hàng mà còn khó cho nền kinh tế đất nước, đó là vấn đề nợ xấu, nó còn đeo đẳng chúng ta không phải chỉ trong năm 2015 mà còn tiếp tục những năm sau. Trong khi, hệ thống pháp lý chưa đảm bảo để giải quyết nợ xấu, vốn để giải quyết nợ xấu không có, vốn hỗ trợ để xử lý trong đó có cả ngân sách Nhà nước chưa có chủ trương rõ ràng.
 Theo Vneconomy

Wednesday, January 21, 2015

Bloomberg: Chứng khoán Việt Nam 2015 sẽ đạt đỉnh 7 năm

Kinh tế tăng tốc và giá cổ phiếu của Việt Nam thuộc loại rẻ nhất Đông Nam Á là những nhân tố dẫn tới sự tăng điểm này...

Các chiến lược gia chứng khoán tham gia cuộc khảo sát dự báo, VN-Index sẽ tăng trung bình 15% trong thời gian từ nay tới cuối năm so với mức đóng cửa phiên giao dịch ngày 21/1, đạt mức khoảng 655 điểm.

Theo kết quả của một cuộc khảo sát do hãng tin Bloomberg thực hiện, chỉ số VN-Index của thị trường chứng khoán Việt Nam được dự báo sẽ tăng lên mức cao nhất 7 năm, trong năm 2015.
Kinh tế tăng tốc và giá cổ phiếu của Việt Nam thuộc loại rẻ nhất Đông Nam Á là những nhân tố dẫn tới sự tăng điểm này.

Các chiến lược gia chứng khoán tham gia cuộc khảo sát dự báo, VN-Index sẽ tăng trung bình 15% trong thời gian từ nay tới cuối năm so với mức đóng cửa phiên giao dịch ngày 21/1, đạt mức khoảng 655 điểm. Đây là cuộc khảo sát ý kiến có sự tham gia của 11 nhà phân tích trên thị trường chứng khoán Việt Nam.

Dữ liệu của Bloomberg cho thấy, hệ số P/E (giá cổ phiếu/thu nhập, thước đo độ đắt rẻ của cổ phiếu) của VN-Index hiện mức 12,5 lần, so với mức 14,3 lần của chỉ số MSCI Đông Nam Á.

Các nhà phân tích dự báo, lợi nhuận của các công ty niêm yết trong VN-Index sẽ tăng 10% trong 12 tháng tới, so với mức dự báo giảm 2% đối với các cổ phiếu thuộc MSCI Đông Nam Á.

Năm nay, nền kinh tế Việt Nam được dự báo tăng trưởng hơn 6% lần đầu tiên kể từ năm 2011 nhờ đầu tư nước ngoài kích thích hoạt động xuất khẩu, các ngân hàng tăng cường cho vay, và lạm phát giảm khuyến khích người tiêu dùng chi tiêu nhiều hơn.

“Giá trị cổ phiếu và các yếu tố vĩ mô tiếp tục ủng hộ VN-Index tăng cao hơn”, ông Patrick Mitchell, trưởng bộ phận khách hàng tổ chức thuộc công ty chứng khoán VinaSecurities tại Tp.HCM, nhận định.

Ông dự báo VN-Index sẽ tăng tới 680 điểm trong năm nay và khuyến nghị mua vào cổ phiếu các công ty công nghệ và hàng tiêu dùng. Các cổ phiếu mà Patrick yêu thích bao gồm Thế Giới Di Động, FPT, Vinamilk và Masan.

So với thời điểm chốt năm 2014, VN-Index hiện tăng 4,3%, đóng cửa ở mức 596,12 điểm trong phiên hôm qua. Trong năm ngoái, chỉ số này tăng đương 8,1%.

Nợ xấu hiện vẫn đang là một vấn đề nan giải của hệ thống ngân hàng nói riêng và nền kinh tế Việt Nam nói chung. Ngoài ra, trần sở hữu đối với khối ngoại cũng hạn chế khả năng tiếp cận của các nhà đầu tư nước ngoài đối với cổ phiếu Việt Nam.

Chưa kể, giá trị giao dịch trung bình mỗi ngày của sàn Tp.HCM vào khoảng 2,2 nghìn tỷ đồng (103 triệu USD) trong năm 2014, chỉ bằng chưa đẩy 1/4 mức giao dịch hàng ngày của thị trường chứng khoán Indonesia - theo Bloomberg.

Năm ngoái là năm thứ 9 liên tiếp khối ngoại mua ròng cổ phiếu Việt Nam. Tuy vậy, mức mua ròng này chỉ đạt 136 triệu USD, so với mức mua ròng 3,76 tỷ USD của các nhà đầu tư nước ngoài trên thị trường chứng khoán Indonesia và mức 1,25 tỷ USD trên thị trường Philippines.

“Chúng tôi muốn chứng kiến sự đa dạng hơn nữa các nhà đầu tư nước ngoài trên thị trường chứng khoán Việt Nam, thay vì đa phần là các nhà đầu tư nhỏ lẻ như hiện nay. Sự đa dạng sẽ làm giảm mức độ biến động của thị trường và giúp đạt tới sự tăng điểm bền vững lâu dài hơn”, ông Kevin Snowball, giám đốc công ty quản lý quỹ PXP Vietnam Asset Management ở Tp.HCM, đánh giá.

Theo thống kê chính thức, xuất khẩu của Việt Nam tăng 13,6% trong năm ngoái, vốn FDI giải ngân tăng 7,4% đạt 12,35 tỷ USD, và tăng trưởng tín dụng tính đến ngày 22/12 đạt 12,6%. Lạm phát cũng đã giảm xuống mức thấp nhất trong 9 năm vào tháng 12 vừa qua do giá dầu thế giới giảm sâu.

Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đã cam kết thúc đẩy việc sáp nhập một số ngân hàng và buộc một số khác phải phá sản nhằm cắt giảm mức nợ xấu, thúc đẩy cho vay.

“Chúng tôi lạc quan về chứng khoán Việt Nam năm nay”, bà Trần Thị Kim Cương, trưởng bộ phận chứng khoán của công ty Manulife (Vietnam) Asset Management, cho biết.

Bà Cương dự báo VN-Index sẽ đạt mức khoảng 655 điểm vào tháng 12 năm nay và cổ phiếu ngành ngân hàng “sẽ có cơ hội tăng giá trong ngắn hạn sau khi Ngân hàng Nhà nước tuyên bố sẽ thúc đẩy hoạt động sáp nhập”. Bà Cương cũng khuyến nghị mua vào cổ phiếu Vinamilk và Masan. 
 Theo Vneconomy

Saturday, January 3, 2015

9 sự kiện tài chính – ngân hàng nổi bật năm 2014

2014 được đánh giá là một năm thành công rực rỡ về điều hành chính sách với lãi suất giảm mạnh, tỷ giá và giá vàng ổn định... song cũng để lại nhiều dấu ấn về thay đổi nhân sự cấp cao ở ngân hàng.

Chúng tôi xin điểm lại những sự kiện nổi bật nhất của ngành năm qua.

1. Lãi suất thấp nhất trong gần 1 thập kỷ

Mặt bằng lãi suất năm 2014 giảm 1,5-2 điểm phần trăm so với cuối năm 2013, trong đó mặt bằng lãi suất huy động giảm 1,5-2 điểm phần trăm/năm, lãi suất cho vay giảm khoảng 2 điểm phần trăm/năm, đưa mặt bằng lãi suất thấp hơn mức lãi suất của giai đoạn 2005-2006. Lãi suất của các khoản vay cũ tiếp tục được các TCTD tích cực điều chỉnh giảm, với các khoản vay có lãi suất trên 13% chỉ còn chiếm chưa đến 15% trên tổng dư nợ.

Đường cong lãi suất hình thành rõ nét, qua đó tạo điều kiện cho các TCTD huy động được nguồn vốn kỳ hạn dài và ổn định hơn, giảm chênh lệch kỳ hạn giữa tài sản có và tài sản nợ và giúp cho việc phân bổ vốn hiệu quả trong nền kinh tế.

Chênh lệch lãi suất cho vay – huy động (NIM) đã ổn định sau khi giảm mạnh trong giai đoạn 2011-2013. NIM giảm từ 3,5% (năm 2011) xuống 3,2% (năm 2012) và 2,8% (năm 2013) và được duy trì ổn định trong năm 2014.

2. Làn sóng sáp nhập, mua lại công ty tài chính

Xu hướng các Ngân hàng TMCP mua lại các Công ty tài chính được kích hoạt trong năm 2014 khi Nghị đinh 39/2014 của Chính phủ cho phép công ty tài chính được thực hiện các hoạt động ngân hàng về phát hành thẻ tín dụng, huy động vốn của các tổ chức, bảo lãnh, bao thanh toán. Theo đó, các ngân hàng có thể tận dụng kênh này để cung cấp các sản phẩm bán lẻ và tiện ích thanh toán.

Tiếp bước thương vụ HDBank mua 100% vốn Công ty Tài chính Việt Société Générale (SGVF), năm qua có nhiều thương vụ mua lại công ty tài chính thành công hoặc đã được NHNN chấp thuận như: VPBank mua đứt Công ty Tài chính Than - Khoáng sản Việt Nam và tăng tỉ lệ sở hữu ở Công ty tài chính dệt may lên hơn 75%; Techcombank được chấp thuận mua 100% công ty tài chính Hóa chất, SHB được chấp thuận mua lại Tài chính Vinaconex – Viettel; Maritime Bank mua lại công ty Tài chính Dệt may và chủ trương sáp nhập MDBank...

3. Ồ ạt thay lãnh đạo cấp cao ngân hàng

Có đến hơn chục ngân hàng đã thay lãnh đạo trong năm qua. Agribank sau gần 2 năm trống vắng khá nhiều vị trị lãnh đạo chủ chốt đã có dàn lãnh đạo mới hoàn toàn sau quá trình tái cơ cấu. Ông Trịnh Ngọc Khánh được bổ nhiệm làm chủ tịch HĐTV, ông Tiết Văn Thành nắm Quyền TGĐ Agribank kiêm thành viên HĐTV. Ông Phạm Đức Ấn - Phó tổng giám đốc BIDV được điều động về Agribank làm Phó chủ tịch HĐTV. Agribank cũng có thêm 2 phó TGĐ mới và nhiều lành đạo cấp vụ của NHNN về làm thành viên HĐTV.

Ở Vietcombank, sau khi ông Nguyễn Hòa Bình nghỉ hưu từ đầu tháng 12, ông Nghiêm Xuân Thành được bầu làm Chủ tịch HĐQT , Ông Phạm Quang Dũng, thành viên HĐQT được bổ nhiệm làm Tổng giám đốc. Tại Vietinbank, ông Nguyễn Văn Thắng lên làm chủ tịch HĐQT thay ông Phạm Huy Hùng nghỉ hưu. Ông Lê Đức Thọ, chánh văn phòng NHNN về làm Tổng giám đốc Vietinbank thay ông Nguyễn Văn Thắng.

Tại VietBank, nguyên Phó TGĐ của Eximbank Nguyễn Thanh Nhung về làm TGĐ của VietBank. Ngân hàng NamABank có chủ tịch HĐQT mới là ông Nguyễn Quốc thay cho em gái là bà Nguyễn Thị Xuân Loan. Tại DongABank, nguyên Thống đốc NHNN Cao Sỹ Kiêm làm Chủ tịch HĐQT thay cho ông Phạm Văn Bự về hưu theo chế độ. Ở KienLongBank, ông Võ Văn Châu lên nắm quyền Tổng giám đốc thay cho ông Phạm Khắc Khoan. Ở Ngân hàng Eximbank ông Phạm Hữu Phú làm Tổng giám đốc thay cho ông Nguyễn Quốc Hương.

Ngân hàng Navibank sau đổi tên thành Ngân hàng Quốc Dân (NCB) cũng có lãnh đạo mới là ông Vũ Hồng Nam làm chủ tịch còn bà Trần Hải Anh là Tổng giám đốc. Ngân hàng PvcomBank thì ông Nguyễn Hoàng Linh làm Tổng giám đốc thay ông Nguyễn Thiện Bảo.

Sau khi nguyên chủ tịch Oceanbank ông Hà Văn Thắm bị bắt tạm giam, bà Nguyễn Minh Thu – Tổng giám đốc đã lên thay còn bà Nguyễn Thị Mai Hương lên thay bà Thu. Nhưng sau 2 tháng, những ngày cuối cùng của năm 2014, OceanBank lại thay đổi 2 vị trí chủ chốt. Hiện nay bà Đào Thị Thúy làm Chủ tịch HĐQT trong khi ông Vũ Nhật Lâm lên nắm quyền điều hành.
Ngân hàng TMCP Xây dựng (VNCB) cũng là tâm điểm về thay đổi nhân sự năm qua. Sau khi chủ tịch HĐQT Phạm Công Danh và Tổng giám đốc Phan Thành Mai bị bắt giam, bà Vũ Bạch Yến – thành viên HĐQT lên nắm quyền chủ tịch thay ông Danh còn ông Đàm Minh Đức làm Tổng giám đốc.


4. Thị trường vàng, USD ổn định, dự trữ ngoại hối cao kỷ lục

Tỷ giá năm 2014 chỉ điều chỉnh 1 điểm phần trăm, thấp hơn so với kế hoạch của NHNN (tối đa là 2 điểm phần trăm). Thị trường ngoại hối về cơ bản ổn định, các nhu cầu ngoại tệ hợp pháp của tổ chức, cá nhân đều được đáp ứng đầy đủ, kịp thời, niềm tin vào tiền đồng được củng cố. Nhờ đó NHNN tiếp tục mua được ngoại tệ để bổ sung dự trữ ngoại hối Nhà nước lên mức kỷ lục.

Tình trạng đô la hóa tiếp tục giảm, thể hiện qua tỷ lệ tiền gửi ngoại tệ/tổng phương tiện thanh toán đạt khoảng 11,6%, giảm so với mức khoảng 12,4% của cuối năm 2012-2013.

Thị trường vàng diễn biến ổn định, giá vàng dao động quanh 35 triệu đồng/lượng và chênh lệch với thế giới khoảng 4 triệu đồng – tương đương cuối năm 2013. NHNN không phải tổ chức đấu thầu bán vàng miếng, góp phần hạn chế việc sử dụng ngoại tệ của Quỹ Bình ổn tỷ giá và giá vàng để nhập khẩu vàng trên thị trường quốc tế. Diễn biến ổn định của thị trường vàng đã góp phần duy trì sự ổn định của tỷ giá, thị trường ngoại hối, tăng dự trữ ngoại hối và ổn định kinh tế vĩ mô.

5. Số liệu nợ xấu giảm nhanh, dự phòng rủi ro tăng vọt

Theo cơ quan giám sát NHNN, vào thời điểm tháng 9/2012 tỷ lệ nợ xấu của toàn hệ thống là 17%, nhưng sau hơn 2 năm xử lý chủ yếu bằng các giải pháp thu hồi nợ, cơ cấu lại nợ, sử dụng dự phòng rủi ro, bán nợ và tải sản bảo đảm …thì số nợ xấu này đã giải quyết được hơn một nửa. Tỷ lệ nợ xấu đến cuối năm 2014 ước còn 3,7-4,2%.

Còn theo báo cáo của các TCTD, tỷ lệ nợ xấu có xu hướng giảm, cụ thể đến cuối tháng 6 là 4,17%; tháng 7 là 4,11%; tháng 8 là 3,9% và cuối tháng 9 là 3,8%; ước cuối năm 2014 còn khoảng 2,5-2,7%.

Trong khi nợ xấu của các ngân hàng giảm nhanh thì dự phòng rủi ro lại tăng vọt do các ngân hàng áp dụng phân loại nợ theo quy định tại Thông tư 09 và trích lập dự phòng cho phần nợ xấu mà VAMC mua hoán đổi bằng trái phiếu đặc biệt.

Từ khi hoạt động tới nay, Công ty quản lý tài sản của các tổ chức tín dụng (VAMCđã mua được 107.000 tỷ đồng nợ xấu từ nhiều ngân hàng, riêng năm 2014 đã mua được 67.000 tỷ đồng. Theo quy định các ngân hàng phải trích lập 20% dự phòng cho khoản nợ bán cho VAMC.

6. Quyết liệt xử lý vi phạm tài chính ngân hàng

2014 có thể nói là một năm ngành ngân hàng đã rất quyết liệt đối với các trường hợp vi phạm trong lĩnh vực tài chính.

Cụ thể, trong hệ thống ngân hàng, do cố ý làm trái, cả nguyên chủ tịch HĐQT Phạm Công Danh lẫn Tổng giám đốc Phan Thành Mai của Ngân hàng Xây dựng (VNCB) đã bị bắt giam, tiếp đó là nguyên chủ tịch ngân hàng TMCP Đại Dương (OceanBank) Hà Văn Thắm cùng nguyên Phó Tổng giám đốc Nguyễn Văn Hoàn cũng bị bắt giữ.

Trong lĩnh vực tài chính, lãnh đạo nhiều sàn vàng chui cũng bị bắt giam và truy tố như VGX, Khải Thái, 24 Gold…

Ngoài ra, nhiều đại án cũng được đưa ra xét xử như vụ án Huỳnh Thị Huyền Như, đại án “bầu” Kiên, vụ tham ô ở Công ty cho thuê tài chính II (ALC II); đại án chiếm đoạt tài sản ở VDB Đăk Nông…
Đồng thời, hệ thống ngân hàng cũng có quy định chặt chẽ hơn về xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực tiền tệ tại Nghị định số 96/2014/NĐ-CP, với các mức phạt đều tăng, với mức phạt tối đa đối với tổ chức là 2 tỷ đồng và cá nhân là 1 tỷ đồng. Thẩm quyền xử phạt vi phạm hành chính cũng được tăng lên như Thanh tra viên ngân hàng (500.000 đồng), Chánh thanh tra giám sát ngân hàng (50 triệu đồng), Chánh thanh tra ngân hàng (1 tỷ đồng)...


7. Siết cho vay đầu tư cổ phiếu và sở hữu chéo

Bên cạnh các biện pháp yêu cầu tái cơ cấu quyết liệt, NHNN đã chính thức ban hành Thông tư 36 trong năm qua, với mục đích quan trọng là siết chặt hoạt động cho vay đầu tư cổ phiếu, xử lý nợ xấu và ngăn chặn sở hữu chéo.

Những điểm quan trọng được quy định phải kể đến: Tổng mức dư nợ cấp tín dụng đối với 1 khách hàng không được vượt quá 15% và tổng mức dư nợ cấp tín dụng đối với 1 khách hàng và người có liên quan không được vượt quá 25% vốn tự có của TCTD; Tổng mức dư nợ cấp tín dụng của NHTM, chi nhánh NH nước ngoài đối với tất cả khách hàng để đầu tư kinh doanh cổ phiếu không được vượt quá 5% vốn điều lệ, vốn được cấp;

NHTM chỉ được mua, nắm giữ cổ phiếu tối đa không quá 2 TCTD khác và chỉ được nắm giữ dưới 5% vốn có quyền biểu quyết của tổ chức tín dụng khác đó. Đồng thời NHTM không được cử người tham gia HĐQT tại TCTD mà NHTM đã mua...

8. Nới “room” ngoại tại ngân hàng

Theo Nghị định số 01/2014/NĐ-CP về việc nhà đầu tư nước ngoài mua cổ phần của tổ chức tín dụng Việt Nam, từ 20/2/2014, tỷ lệ sở hữu cổ phần của một nhà đầu tư chiến lược nước ngoài không được vượt quá 20% vốn điều lệ của một tổ chức tín dụng Việt Nam, tăng 5% so với quy định tại Nghị định 69/2007/NĐ-CP trước đó.

Tổng mức sở hữu cổ phần của các nhà đầu tư nước ngoài không vượt quá 30% vốn điều lệ của một ngân hàng thương mại Việt Nam.

Trường hợp đặc biệt, để thực hiện cơ cấu lại tổ chức tín dụng yếu kém, gặp khó khăn, bảo đảm an toàn hệ thống tổ chức tín dụng, Thủ tướng Chính phủ quyết định tỷ lệ sở hữu cổ phần của một tổ chức nước ngoài, một nhà đầu tư chiến lược nước ngoài, tổng mức sở hữu cổ phần của các nhà đầu tư nước ngoài tại một tổ chức tín dụng cổ phần yếu kém được cơ cấu lại vượt quá giới hạn quy định đối với từng trường hợp cụ thể.

9. Uy tín ngân hàng tăng lên

Một điểm nhấn quan trọng nữa của hệ thống ngân hàng năm qua là uy tín tăng lên, đặc biệt là của các nhà lãnh đạo nhờ những biện pháp điều hành chính sách hài hòa.

Uy tín ngân hàng được đặt lên hàng đầu khi người ta lựa chọn nơi gửi gắm tài sản, cung cấp nguồn vốn, nơi đầu tư hay bảo lãnh cho các hợp đồng. Số liệu thống kê cho thấy, tổng phương tiện thanh toán tăng xấp xỉ 16%, tăng trưởng tín dụng đã cán đích từ ngày 22/12 (tăng 12,62%) trong khi huy động vốn tăng hơn 16% bất chấp lãi suất huy động đã giảm mạnh.

NHNN đã điều hành linh hoạt, đồng bộ các công cụ chính sách tiền tệ để điều tiết tiền tệ phù hợp với mục tiêu kiểm soát lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế ở mức hợp lý, đảm bảo thanh khoản của tổ chức tín dụng và nền kinh tế. Thị trường vàng và ngoại hối có một năm bình lặng hiếm thấy.

Tín nhiệm của người đứng đầu ngành ngân hàng là Thống đốc Nguyễn Văn Bình đã tăng mạnh. Trong đó tại kỳ lấy tín nhiệm ở Quốc hội, ông Bình đứng thứ 10 trong số những đại biểu được nhiều phiếu tín nhiệm cao nhất và chỉ nhận 41 tín nhiệm thấp (năm 2013 là 209 phiếu). Còn tại kỳ lấy phiếu tín nhiệm nội bộ lãnh đạo NHNN thì Thống đốc Nguyễn Văn Bình đạt 100% phiếu tín nhiệm cao.
CafeF

Friday, November 21, 2014

Đừng cố khôn hơn thị trường

Có một câu rất thường thấy là “rác rưởi đầu vào thì rác rưởi đầu ra”. Các phép tính nếu không có số liệu chuẩn thì kết quả cũng sai lệch...

Có một câu rất thường thấy là “rác rưởi đầu vào thì rác rưởi đầu ra”. Các phép tính nếu không có số liệu chuẩn thì kết quả cũng sai lệch.

Thị trường ngày 21/11/2014:

Thông tư 36 đã ra hôm nay. Bắt đầu loạn số liệu ước tính về mức tín dụng tối đa có thể bơm vào thị trường chứng khoán.

Số liệu không tin cậy nên mọi ước tính đều có sai số. Cách tốt nhất là ước tính trên cơ sở thấp nhất để chiết khấu các sai số đó.

5% mức vốn điều lệ của các ngân hàng là bao nhiêu? Không thể lấy con số vốn điều lệ thuần túy 435.000 tỷ (số liệu của SBV đến tháng 10). Hãy trừ đi ít nhất 9 ngân hàng có tỷ lệ nợ xấu trên 3% tính theo báo cáo tài chính quý 3 (còn nhiều ngân hàng chưa công bố). Mảng ngân hàng nước ngoài, ANZ, HSBC, Citi… cho công ty chứng khoán nào vay? Tốt nhất là chỉ lấy mảng ngân hàng trong nước.

Vốn điều lệ của nhóm ngân hàng trong nước khoảng 324.000 tỷ, trừ đi gần 60.500 tỷ vốn của các ngân hàng nợ xấu trên 3%. Lấy 0,5% nhân với kết quả này, hạn mức tín dụng cho chứng khoán khoảng 13.177 tỷ. Con số này sẽ thay đổi nếu tỷ lệ nợ xấu cuối năm 2014 khác đi hoặc các ngân hàng tăng vốn.

Trở lại với con số ước tính mà đại diện SBV đưa ra hôm qua, rằng hạn mức cho vay chứng khoán gần đây chỉ khoảng 4% vốn điều lệ. Kể cả khi chấp nhận con số này là đúng thì 4% của 435.000 tỷ vốn điều lệ chung (con số chính xác hơn “khoảng” 400.000 tỷ đồng trước đó) thì cũng là 17.400 tỷ. HSC mới đây còn ước tính tới 20.000-21.000 tỷ cho vay chứng khoán. Con số này cũng rất có thể đúng, vì mọi thống kê dựa trên tự khai báo thường chẳng bao giờ chính xác.

Tuy nhiên như đã nói, điều quan trọng nhất là con số cứng 5% khiến hạn mức tín dụng mất đi tính co dãn. Mức độ sử dụng đòn bẩy không bao giờ là một con số cố định mà tùy vào điều kiện thị trường. Bây giờ toàn thị trường đã biết được một con số tối đa. Đặc biệt càng không nên nói rằng vài chục ngàn tỷ là đủ hay thiếu, dùng hết hay chưa. Hãy nhìn vào quy mô thị trường sẽ ngày càng tăng. Năm ngoái giao dịch 2.000-3.000 tỷ/phiên đã gọi là phân phối đỉnh, năm nay đã lên tới trên 6.000 tỷ!

Ngoài ra liên quan đến việc cho vay chứng khoán, còn có 4 điều khoản khác mà tác động có thể còn lớn hơn hạn mức 5%.

1) Ngân hàng không được cấp tín dụng, ủy thác cho công ty con, công ty liên kết của tổ chức tín dụng để các công ty này đầu tư kinh doanh cổ phiếu, cho vay để đầu tư, kinh doanh cổ phiếu.

2) Khoản cấp tín dụng cho khách hàng để đầu tư, kinh doanh cổ phiếu không được đảm bảo bằng chính cổ phiếu đó.

3) Ngân hàng thương mại không được cấp tín dụng cho khách hàng để đầu tư, kinh doanh cổ phiếu của chính ngân hàng đó, trừ trường hợp với người lao động.

4) Ngân hàng không được cấp tín dụng trên cơ sở đảm bảo bằng cổ phiếu của tổ chức tín dụng khác.

Với điều 1), có ít nhất cả tá công ty chứng khoán có liên quan đến ngân hàng mẹ. Hoặc các công ty này phải tranh thủ ký hợp đồng vay hạn mức trước khi Thông tư có hiệu lực, hoặc sẽ phải điều chuyển nguồn vốn. Kể cả khi “chạy” thông tư, sớm muộn cũng phải chuyển sang vay ngân hàng khác. Nghiệp vụ “ủy thác” bản chất cũng là bơm vốn rẻ cho công ty con.

Với điều 2), khách hàng cá nhân, tổ chức muốn vay trực tiếp ngân hàng để đầu tư cổ phiếu (không vay công ty chứng khoán) sẽ không được tái quay vòng tăng tài sản cầm cố bằng cổ phiếu mua thêm.

Với điều 3), khách hàng vay sẽ không được giao dịch cổ phiếu của ngân hàng cho vay? MBS chuyển sang vay Vietcombank thì danh mục đầu tư có được phép sở hữu VCB?

Với điều 4), cổ phiếu ngân hàng phải loại ra khỏi tài sản đảm bảo khi đi vay.

Chốt lại, con số hạn mức cho vay tối đa là bao nhiêu thực ra không quan trọng. Tiền “thịt” mới làm cho thị trường bền vững. Con số hạn mức cho vay sẽ sớm được tính toán chi tiết khi các dữ liệu đầu vào đầy đủ và chính xác. Điều quan trọng hơn là những quy định mới có tác dụng nắn dòng vốn dễ dãi từ các ngân hàng mẹ chạy vào công ty con, hạn chế sở hữu chéo. Tác động đến chứng khoán là làm xáo trộn dòng vốn trong ngắn hạn trước khi thời điểm Thông tư có hiệu lực.

Hãy tưởng tượng khi các công ty chứng khoán phải trả vốn cho những ngân hàng không đủ điều kiện cho vay (do nợ xấu trên 3% hay là ngân hàng mẹ) trong hơn 2 tháng tới. Đó sẽ là sự dịch chuyển vốn rất lớn. Công ty chứng khoán thuộc ngân hàng có quy mô tự doanh càng lớn thì càng có tiềm năng sử dụng nhiều vốn vay ngân hàng cho dịch vụ đòn bẩy tài chính (vốn chủ sở hữu dùng cho mục đích đầu tư). Áp lực cơ cấu nguồn vốn ở những công ty này càng lớn.

Thông tư 36 là tốt cho dài hạn, có tác dụng hạn chế sở hữu chéo, tăng cường quản trị rủi ro vốn vào thị trường chứng khoán (ngân hàng mẹ thường có xu hướng dễ dãi cho các công ty con vay). Tuy nhiên không một sự điều chỉnh nào lại không gây tác động cả. Mà đây lại là một sự điều chỉnh lớn nhất kể từ khi SBV có ý định nắn dòng vốn vào chứng khoán, khởi đầu với Thông tư 03.

Các biến động thị trường hôm nay mang tính tâm lý rất lớn. Những sụt giảm ban đầu là do lo lắng và bối rối về tác động thực sự của quy định mới. Sau khi tìm được vài điểm bấu víu từ những phát ngôn chung chung và những phân tích hời hợt lẫn võ đoán, thị trường phục hồi. Thị trường sau đó lại rơi vì dòng vốn vào đẩy hạn chế.

Việc tập trung quá mức vào mối quan tâm liệu sẽ có bao nhiêu ngàn tỷ được cho vay chứng khoán trong khi dữ liệu thiếu chính xác sẽ dẫn đến các kết luận dễ dãi. Chẳng hạn báo chí hay dẫn con số ước tính từ SBV về hạn mức 5% tương đương 150.000 tỷ rồi cộng với đâu đó 36.000 tỷ vốn chủ sở hữu của 84 công ty chứng khoán để được con số vốn khủng và rốt cục là quyết định dựa trên sự lạc quan.

Thị trường không quan tâm đến cách tính của bất kỳ ai. Điều quan trọng nữa là sự lạc quan của các dòng vốn nhỏ chẳng có ý nghĩa gì đối với thị trường. Quan điểm của các dòng vốn lớn sẽ quyết định xu hướng. Vì thế tốt nhất là không nên cố gắng khôn hơn thị trường. Cứ để thị trường tự tìm lấy điểm cân bằng, muốn tăng thì sẽ tăng và muốn giảm thì dù hô hào phân tích hay đến đâu cũng vô nghĩa.

Giao dịch:

Giải phóng danh mục. Không hiểu TCM tại sao lại có lượng mua điên rồ 109k lúc mở cửa? Chốt hết. SSI retest 30.5 quá kém, bán 30.4.

Blog chứng khoán: Đừng cố khôn hơn thị trường 1

* “Blog chứng khoán” mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.       
Theo Vneconomy

Thursday, November 20, 2014

6 ràng buộc cho vay đầu tư cổ phiếu từ 1/2/2015

Quy định mới chỉ cho phép cho vay đầu tư cổ phiếu không vượt quá 5% vốn điều lệ của ngân hàng...
Ngày 20/11, Ngân hàng Nhà nước đã chính thức ban hành Thông tư 36/TT-NHNN, có hiệu lực từ 1/2/2015, trong đó quy định tổng dư nợ cấp tín dụng đối với hoạt động đầu tư kinh doanh cổ phiếu không vượt quá 5% vốn điều lệ của ngân hàng.

Cụ thể, điều 14 của Thông tư đưa ra nhiều điều kiện, giới hạn cấp tín dụng để đầu tư kinh doanh cổ phiếu. 

Tiêu chí đầu tiên để một ngân hàng thương mại được cấp tín dụng cho hoạt động này là phải có tỷ lệ nợ xấu dưới 3%. 

Thứ hai, ngân hàng không được cấp tín dụng để đầu tư kinh doanh cổ phiếu trên cơ sở bảo đảm dưới bất kỳ hình thức nào của tổ chức tín dụng khác. Đặc biệt, ngân hàng cũng không được cấp tín dụng trên cơ sở đảm bảo bằng cổ phiếu của tổ chức tín dụng khác; Không được cấp tín dụng trung hạn, dài hạn cho khách hàng để đầu tư kinh doanh cổ phiếu.

Thứ ba, tổng mức dư nợ cấp tín dụng của ngân hàng cho hoạt động đầu tư, kinh doanh cổ phiếu không được vượt quá 5% vốn điều lệ.

Thứ tư, ngân hàng không được cấp tín dụng, ủy thác cho công ty con, công ty liên kết để các công ty này đầu tư, kinh doanh cổ phiếu hoặc cho vay để đầu tư, kinh doanh cổ phiếu.

Thứ năm, khoản cấp tín dụng của ngân hàng cho khách hàng để đầu tư, kinh doanh cổ phiếu không được đảm bảo bằng chính cổ phiếu đó.

Thứ sáu, ngân hàng không được cấp tín dụng cho khách hàng để đầu tư, kinh doanh cổ phiếu của chính ngân hàng, trừ phi cho vay đối với người lao động.

Ngoài ra, Thông tư 36 cũng giảm hệ số rủi ro đối với các khoản cho vay bất động sản và chứng khoán từ 250% xuống còn 150%.


Trao đổi nhanh với VnEconomy ngay sau khi biết tin Thông tư 36 được ban hành, ông Nguyễn Duy Hưng, Chủ tịch Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn (SSI), cho rằng, điều này sẽ giúp lành mạnh hóa thị trường. Bởi theo ông, việc vay vốn ngân hàng để góp vốn điều lệ công ty hoặc mua bán cổ phiếu không được các thị trường phát triển khuyến khích, thậm chí còn bị kiểm soát rất chặt chẽ.

Theo Vneconomy