Mua thấp bán cao: Triết lý đầu tư kinh điển của John Templeton

“Nếu bạn là một nhà đầu tư dài hạn đúng nghĩa, thì bạn sẽ xem thị trường đầu cơ giá hạ là một cơ hội để kiếm tiền.”

Nội dung nổi bật:       
- John Templeton được biết đến với biệt danh là người chuyên săn lùng hàng hạ giá toàn cầu.
- Qũy đầu tư do ông điều hành có tên là Qũy Phát triển Templeton. Templeton đạt mức lãi kép hàng năm là 15,5%, trong khi chỉ số công nghiệp Dow Jones (chỉ số trung bình của 30 công ty công nghiệp lớn nhất Hoa Kỳ) chỉ là 5,8%.
- Phương pháp đầu tư của John Templeton là mua đa dạng hóa các cổ phiếu chất lượng giá hời từ thị trường giá xuống.

---

 
John Templeton được biết đến với biệt danh là người chuyên săn lùng hàng hạ giá toàn cầu. Ông không bao giờ giới hạn quy mô tìm kiếm những cổ phiếu ở thị trường giá xuống. Quan điểm của Templeton là các thị trường đầu tư chứng khoán trên thế giới thường có mối liên hệ nhất định với nhau. Vì thế, khi có thị trường giá xuống xảy ra ở bất kỳ quốc gia nào trên thế giới, Templeton sẽ xem xét và cố gắng kiếm tiền từ nó.

Thế giới biết đến Templeton qua việc ông đầu tư vào cổ phiếu nước Nhật vào năm 1960. Lúc đó, Nhật Bản được cả thế giới biết đến như điểm quy tụ của các loại hàng hóa thứ phẩm rẻ tiền. Thế nhưng, cổ phiếu Nhật Bản thậm chí còn rẻ hơn.

Những công ty lớn đang được giao dịch trên thị trường chỉ bán với mức cao gấp 3 lần lợi nhuận thu được. Ông liền lùng sục thị trường Nhật Bản để tìm những công ty có chất lượng với mức giá hời.

Những cổ phiếu ông đã mua cho Qũy phát triển Templeton của mình bao gồm Hitachi, Nissan, Matsushita và Sumitomo. Ngày nay, đây là những cái tên quen thuộc với cả thế giới, nhưng hồi đó hầu như ít người bên ngoài nước Nhật biết đến. Templeton rút khỏi thị trường Nhật Bản ở mức lãi gấp 30 lần so giá mua ban đầu.

Quy tắc của ông là sẽ bán một cổ phiếu khi tìm thấy một món hời mới để mua. Ví dụ, vào năm 1979 giá cổ phiếu Nissan tăng cao và được bán với mức P/E tới 15 lần. Trong khi cổ phiếu ở thị trường Mỹ là Ford chỉ ở mức P/E bằng 3. Khi đó, theo Templeton thì mua cổ phiếu của Ford sẽ lời hơn.

Trong vòng 20 năm, quỹ đầu tư Phát triển Templeton luôn là một trong năm tổ chức thành công nhất ở các thị trường giảm giá, với mức lãi kép hàng năm là 15,5%, trong khi chỉ số công nghiệp Dow Jones (chỉ số trung bình của 30 công ty công nghiệp lớn nhất Hoa Kỳ) chỉ tăng 5,8%.
Cũng giống Warren Buffett, Templeton khởi nghiệp từ hai bàn tay trắng. Để có tiền đi học, ông phải vừa học vừa đi làm thêm. Nhờ vậy, mà ông biết trân trọng đồng tiền mình kiếm được. Hoàn cảnh buộc ông phải chi tiêu tiết kiệm. Vì thế, ông luôn kiếm những món đồ rẻ, từ thực phẩm, quần áo cho đến nơi ăn chốn ở.

Và thói quen đó đã theo ông suốt sự nghiệp đầu tư. Chính nền tảng tiết kiệm đã giúp Templeton nắm bắt ngay phương pháp đầu tư giá trị của Benjamin Graham (cũng là thầy của Warren Buffett).
Vào năm 1930, Templeton đã tham dự một khóa học phân tích chứng khoán do Benjamin Graham hướng dẫn. Và tại đây, ông bắt đầu phát triển phương pháp đầu tư một cách độc lập dựa trên hệ thống cơ bản của Graham.

Học theo phương pháp của Benjamin Graham thì bạn sẽ không bao giờ trả giá quá cao cho cổ phần của một doanh nghiệp. Trước tiên bạn phải định lượng giá trị thực của một doanh nghiệp. Sau đó, bạn sẽ cố gắng mua rẻ đến nổi bán với giá vừa cũng thu được lợi nhuận. Và đó cũng là triết lý đầu tư của John Templeton.

Do không phải lúc nào thị trường trong nước cũng rót những cổ phiếu giá hời cho nên Templeton còn quăng lưới ra xa và rộng hơn Graham hay Buffett. Ông tìm kiếm khắp thế giới để mua cổ phiếu của những công ty đang giao dịch với giá bằng một nửa giá trị thực. Templeton sẽ chỉ đầu tư khi ông có được xác suất thành công cao. Mà thời điểm có xác suất thắng cao nhất chính là lúc thị trường giá hạ.
Có thể một số cổ phiếu sẽ khiến Templeton mất tiền, nhưng ông sẽ được đền bù nhiều hơn từ những cổ phiếu tăng giá. Điều này chỉ đến khi đa dạng hóa danh mục đầu tư.

 Theo Trí Thức Trẻ

Charlie Munger: Quái thú xấu xa

Đó là biệt danh mà Warren Buffett đã gán vui cho ông bạn thân của mình vì những đức tính đặc biệt “xấu” của Charlie Munger – Phó chủ tịch của Berkshire Hathaway.

Nội dung nổi bật:
- Chính Warren Buffett là người đầu tiên nhận ra tài năng và nhanh chóng thúc giục Munger chuyển sang công việc đầu tư cổ phiếu.
- Với tính khí nghiêm nghị, khó chịu và nghi ngờ sâu sắc đến những người làm việc cùng nên Buffett đã gán vui cho ông bạn thân biệt hiệu: “Con quái thú xấu xa.”

---

Howard, con trai cả của Buffett, cho rằng cha anh chỉ là người thông minh thứ hai trên thế giới mà anh từng gặp. Người thông minh nhất, theo Howard, là Charlie Munger – người bạn thân thông thái tại West Coast.

Charlie Munger hơn Buffett sáu tuổi, cũng lớn lên tại Omaha và là con trai của một vị luật sư. Munger tốt nghiệp cử nhân luật tại trường đại học Harvard và sau đó hành nghề tại Los Angeles.
Trong kinh doanh hay bất cứ hoạt động nào của đời sống, Munger luôn hành xử như một quý ông. Munger kiên quyết muốn mọi việc phải theo ý mình nhưng lại không mấy để tâm đến việc phân chia trách nhiệm hay ghi nhận kết quả của người khác.

Có lần, một bác sĩ phạm lỗi trong cuộc phẫu thuật mắt và làm giảm đáng kể thị lực của ông. Munger đã không kêu ca gì mà chỉ cho rằng nó xảy ra với tỷ lệ xác suất vô cùng nhỏ bé của các ca phẫu thuật. Thậm chí, ông còn bắt đầu nghiên cứu về chuyên khoa mắt.

Về mặt hình thể, Munger không để lại ấn tượng cho người nhìn lắm. Ông có khuôn mặt nhỏ, nước da xanh xao với cặp kính dày cộp. Mặc dù bản tính của ông là hơi tự đắc và hay chỉ trích người khác, nhưng ông lại có ý thức rất sâu sắc về đạo đức. Sự thông minh của Munger rất giống với nét tính cách lạc quan, tự tin trước cuộc sống kiểu Churchill.

Họ gặp nhau chính thức lần đầu tại một buổi hẹn ăn tối, thông qua một người bạn chung của cả hai. Từ đó, tình bằng hữu của họ bắt đầu với Buffett là người trực tiếp điều hành và Munger đóng vai trò là một người cố vấn tin cậy.

Chính Buffett là người đầu tiên nhận ra tài năng và nhanh chóng thúc giục Munger chuyển sang công việc đầu tư cổ phiếu. Có lần, Buffett nói với ông rằng hành nghề luật sư là một sự phí phạm tài năng – còn Munger cũng không phản đối điều này.

Vì thế, Munger đã thành lập Wheeler Munger – công ty đầu tư có trụ sở tại phòng giao dịch chứng khoán Thái Bình Dương.

Tuy nhiên, trong khi Buffett là người vui vẻ thì người bạn đồng hành của ông lại rất nghiêm nghị và khắc khổ. Munger không có nụ cười dễ chịu như Buffett và hoàn toàn không thể chịu đựng được những kẻ ngu ngốc. Vì thế, ông thường không nói lời chào tạm biệt mà đứng lên đi thẳng khi cuộc họp kết thúc.

Munger còn nghi ngờ những người làm cùng nghề quá sâu sắc đến nỗi Buffett đã gán cho ông biệt hiệu là “con quái thú xấu xa.” Danh hiệu này thật ra lại có thể giải thích khả năng đặc biệt của ông trong vị trí cố vấn thân tín.

Giống như Buffett, ông là người rất đam mê đọc sách. Có lần, Otis Booth, một người bạn thân của Munger trong một chuyến đi câu cá xa bờ. Khi thức dậy vào lúc nữa đêm, Otis thấy Munger đang ngồi mải mê trên mạn tàu nghiền nghẫm một quyển sách. Vậy đấy, khi mọi người đều ngủ thì ông học.

Cách Munger đối mặt với các vấn đề trong cuộc sống là luôn đạt ra câu hỏi: điều gì tồi tệ nhất có thể xảy ra. Và cách tiếp cận này đặc biệt hữu dụng trong lĩnh vực đầu tư chứng khoán.

Tính cách của Munger chịu ảnh hưởng rất lớn từ các cách ngôn cổ điển từ Benjamin Franklin. Những câu châm ngôn mà theo ông còn quan trọng hơn cả những điều được dạy trong các trường kinh doanh. Một trong những cách ngôn nổi tiếng của Frankin là “thời gian là tiền bạc.”

Thực hiện theo trường phái cổ điển của Frankin, Munger sống theo chủ nghĩa cần cù, tiết kiệm và ghét nợ nần. Cũng như Buffett, ông có một niềm khao khát lớn lao là trở nên giàu có. Không phải vì ông muốn có những chiếc Ferrari xa xỉ. Mà là mong muốn đến cháy bỏng có sự độc lập về tài chính.
Ông còn thích trích dẫn lời của nhà đại số học Carl Jacobi: “Nghịch đảo, luôn luôn nghịch đảo”. Có lần ông đã thực sự áp dụng nó tại một buổi lễ tốt nghiệp mà Munger được mời phát biểu ở trường phổ thông trung học.

Thay vì đọc một bài thuyết giảng về những phẩm chất có thể dẫn dắt con người ta đến hạnh phúc, mang hình ảnh tích cực. Thì ngược lại, Munger đã nói những thứ sẽ đảm bảo người ta sống cả đời trong đau khổ. Thế đấy, ông luôn luôn ngược đời như vậy.

 Theo Tri Thức Trẻ

Chứng khoán chộn rộn cùng Thông tư 36

Chính thức áp dụng từ hôm nay, Thông tư 36 của Ngân hàng Nhà nước sẽ ảnh hưởng lớn đến hoạt động cho vay đầu tư chứng khoán. Tuy nhiên, giới phân tích cho rằng tác động chỉ là ngắn hạn.

Hệ thống ngân hàng đang trong quá trình tái cơ cấu mạnh mẽ, tập trung vào chất lượng tín dụng và tính minh bạch của dòng vốn. Trong bối cảnh ấy, cuối năm 2014, Ngân hàng Nhà nước ban hành Thông tư 36 (có hiệu lực từ 1/2), quy định giới hạn, tỷ lệ đảm bảo an toàn của các tổ chức tín dụng. Theo các chuyên gia, đây là một trong những văn bản "đồ sộ" nhất của ngành tài chính ngân hàng nhiều năm qua, điều chỉnh nhiều hoạt động cho vay, trong đó đáng chú ý có cho vay đầu tư, kinh doanh chứng khoán.

Theo các chuyên gia, Thông tư 36 chỉ ảnh hưởng lên thị trường trong ngắn hạn.

Cụ thể văn bản này quy định tổng dư nợ cấp tín dụng đầu tư, kinh doanh cổ phiếu không được vượt quá 5% vốn điều lệ, vốn được cấp của các nhà băng. Trước đó, Ngân hàng Nhà nước giới hạn cấp tín dụng để cho vay chiết khấu giấy tờ có giá, đầu tư chứng khoán lên tới 20% vốn điều lệ. Những ngân hàng có tỷ lệ nợ xấu trên 3% cũng không được cho vay đầu tư cổ phiếu.

"Thời gian qua, việc kiểm soát không hợp lý, chưa chặt chẽ vốn tín dụng ngân hàng đầu tư vào chứng khoán dẫn đến thị trường nhiều lúc biến động bất thường, gây rủi ro lớn ở nhiều tổ chức tín dụng. Đã có đơn vị lâm vào tình trạng khó khăn tài chính, mất khả năng thanh khoản, tiền gửi của người dân không được bảo đảm an toàn", đại diện Ngân hàng Nhà nước lý giải về việc không thể lùi thời hạn có hiệu lực của văn bản.

Theo Chủ tịch Ủy ban chứng khoán Nhà nước - Vũ Bằng, Thông tư 36 sẽ là giải pháp tốt để kiểm soát dòng vốn, tăng tính minh bạch trong hoạt động cho vay của các ngân hàng, nhưng về ngắn hạn có thể có những tác động tâm lý nhất định. "Một số ngân hàng vượt có tỷ lệ cho vay vượt rất nhiều mức 5% vốn điều lệ, nhưng cũng có những ngân hàng còn dư địa nên cần sự điều chỉnh giữa các nhà băng", ông nói.

Phó chủ tịch Ủy ban Giám sát tài chính quốc gia Trương Văn Phước cũng nhận xét những quy định trên phản ánh ý chí của nhà điều hành muốn làm lành mạnh hệ thống ngân hàng thông qua giảm sở hữu chéo. Tuy nhiên, bất cứ một liều thuốc nào cũng gây ra phản ứng phụ.

Trước tiên, hoạt động cho vay ký quỹ (margin) của một số công ty chứng khoán sẽ bị ảnh hưởng, bởi nhiều tổ chức hiện nay đang sử dụng dòng tiền từ các nhà băng cho lĩnh vực này.

Số liệu thanh tra, giám sát của Ngân hàng Nhà nước cho biết, đến hết tháng 11/2014, tổng dư nợ cho vay để đầu tư, kinh doanh cổ phiếu của các tổ chức tín dụng đạt hơn 20.130 tỷ đồng. Trong khi đó, nếu chiếu theo "room" 5%, các nhà băng sẽ chỉ được cho vay để đầu tư, kinh doanh cổ phiếu tối đa 22.665 tỷ đồng, tức dư địa không còn nhiều.

Ở bối cảnh này, một số công ty chứng khoán cho biết đã bị ngân hàng ngừng giải ngân các khoản vay mới. Công ty chứng khoán MB cho hay hạn mức dịch vụ cho vay thanh toán tiền mua chứng khoán Margin+ kết hợp với Ngân hàng Quân đội đã bị chạm tỷ lệ tối đa. Do đó, từ ngày 2/2, công ty tạm dừng giải ngân dịch vụ này cho các khoản mua mới. Công ty chứng khoán VnDirect cũng thông tin kể từ ngày 1/2/2015, các ngân hàng thương mại hợp tác với doanh nghiệp sẽ ngừng cho vay đối với các khoản mới.

Trên các diễn đàn chứng khoán, các thành viên liên tục than vãn về hiệu ứng của Thông tư 36 lên phiên giao dịch cuối cùng của tháng trước Tết Nguyên đán. Vn-Index giảm mạnh nhất trong một tháng, xuống 576 điểm; HNX-Index cũng về sát mốc 85 sau khi giảm hơn 1%.

"Việc Thông tư 36 sắp có hiệu lực từ đầu tháng 2 ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư. Những thông tin tiêu cực liên quan đến việc ngắt quãng nguồn cung margin của một số công ty chứng khoán lớn đã khiến 2 chỉ số chịu áp lực bán tương đối mạnh bất chấp thị trường đón nhận khá nhiều tin tích cực", chuyên viên Trần Đức Anh của Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) nhận định.

Tuy vậy, đồng quan điểm với Ủy ban Chứng khoán, nhiều ý kiến cho rằng Thông tư 36 tác động lên thị trường chứng khoán chỉ là ngắn hạn. "Đừng xúc động quá nhiều về phản ứng của nhà đầu tư. Đương nhiên có thể có tác động tâm lý, nhưng đây là tất yếu trong nền kinh tế thị trường. Mọi chính sách không lan tỏa đồng đều, không cho ai tất cả và cũng không lấy đi của ai tất cả", ông Trương Văn Phước nhấn mạnh.

Đồng quan điểm, BVSC cho rằng việc áp giới hạn cho vay đầu tư, kinh doanh cổ phiếu nhìn chung sẽ không ảnh hưởng mạnh đến nguồn cung margin của các công ty chứng khoán lớn do phần đông các công ty này đã chủ động huy động thêm vốn từ các nguồn khác nhau. Thậm chí, nhóm công ty này sẽ được hưởng lợi khi các công ty chứng khoán nhỏ hơn gặp khó khăn và cần thêm thời gian để tìm các nguồn vay mới thay thế.

Cụ thể, VnDirect khẳng định hoạt động margin sẽ không bị ảnh hưởng do công ty có vốn chủ sở hữu hơn 1.800 tỷ đồng để "tự lực cánh sinh". MBS cũng khuyến nghị khách hàng chuyển từ dịch vụ Margin+ sang dịch vụ khác và đảm bảo đáp ứng đầy đủ nhu cầu giao dịch với lãi suất ưu đãi so với thị trường.

Một số đơn vị khác còn tích cực phát hành trái phiếu để bổ sung nguồn vốn, phục vụ giao dịch ký quỹ. Chẳng hạn Công ty Quản lý Đầu tư Trí Việt đã chào bán 30 tỷ đồng trái phiếu ra công chúng, Công ty chứng khoán Tân Việt cũng bán được gần 184 tỷ đồng trái phiếu trong đợt huy động mới đây và dự kiến sẽ tiếp tục phát hành trong năm 2015.

"Thông tư 36 sẽ xử lý linh hoạt, uyển chuyển, mềm mại chứ không phải vấn đề quá ghê gớm. Việc cho vay chứng khoán tập trung vào 15 ngân hàng, có vốn điều lệ không quá lớn", ông Phước đánh giá.

Tại ngân hàng Công thương (Vietinbank), Tổng giám đốc Lê Đức Thọ cho hay dư nợ cho vay đầu tư kinh doanh cổ phiếu chỉ chiếm 1% vốn điều lệ, và theo Ngân hàng Nhà nước, con số bình quân cho toàn hệ thống cuối tháng 11/2014 khoảng 4,5%, so với giới hạn 5%. "Điều khoản này là cần thiết, giúp kiểm soát tốt hơn sở hữu, nhất là sở hữu chéo giữa các ngân hàng, giữa ngân hàng và doanh nghiệp, hơn cả là giúp hệ thống ngân hàng tiệm cận gần hơn với thông lệ của thế giới", ông Thọ phát biểu.

Liên quan đến việc ngân hàng có tỷ lệ nợ xấu cao trên 3% sẽ không được cho vay chứng khoán, vị Tổng giám đốc này cho biết động thái này sẽ giúp vốn của hệ thống ngân hàng đảm bảo, chất lượng cho vay đầu tư chứng khoán tốt hơn và không ảnh hưởng đến tăng trưởng tín dụng.

Bên cạnh đó, cơ quan quản lý vẫn để "cửa mở" cho các hợp đồng vay đầu tư chứng khoán ký kết trước tháng 2/2015 được tiếp tục thực hiện, chứ không "đứt quãng" ngay lập tức. "Thông tư 36 không hạn chế việc cấp tín dụng để đầu tư, kinh doanh các loại chứng khoán khác, trừ cổ phiếu. Room còn lại để các ngân hàng cấp tín dụng để đầu tư, kinh doanh cổ phiếu là rất lớn", đại diện Ngân hàng Nhà nước cho biết.

Vnexpress

Hướng dẫn giao dịch UPCOM

1.      Chứng khoán đăng ký giao dịch:

Bao gồm cổ phiếu và trái phiếu chuyển đổi được chấp thuận đăng ký giao dịch tại TTGDHN.

2.      Thời gian giao dịch:

     - Từ 9h00-11h30    : Khớp lệnh liên tục và thỏa thuận

     - Từ 11h30-13h00  : Nghỉ  giữa phiên

     - Từ 13h00-14h15  : Khớp lệnh liên tục và thỏa thuận

Lưu ý: Lệnh có giá trị trong suốt thời gian giao dịch, không hết hạn trong thời gian nghỉ giữa phiên.

3.      Phương thức giao dịch:gồm phương thức khớp lện liên tục và phương thức thỏa thuận

4.      Ký quỹ giao dịch:

-      Khi đặt lệnh bán chứng khoán, nhà đầu tư phải có đủ số lượng chứng khoán đặt bán trên tài khoản giao dịch chứng khoán mở tại thành viên.

-      Khi đặt lệnh mua chứng khoán, nhà đầu tư thực hiện ký quỹ tiền giao dịch theo mức thoả thuận với thành viên và phải đảm bảo khả năng thanh toán giao dịch đúng thời hạn quy định.

5.      Nguyên tắc khớp lệnh:

a.    Ưu tiên về giá:

-      Lệnh mua có mức giá cao hơn được ưu tiên thực hiện trước;

-      Lệnh bán có mức giá thấp hơn được ưu tiên thực hiện trước;

b.   Ưu tiên về thời gian: Trường hợp các lệnh mua hoặc lệnh bán có cùng mức giá thì lệnh nhập vào hệ thống giao dịch trước sẽ được ưu tiên thực hiện trước;

6.      Đơn vị giao dịch và đơn vị yết giá:

a.    Đơn vị giao dịch

-      Không quy định đơn vị giao dịch đối với phương phức giao dịch thỏa thuận điện tử và thỏa thuận thông thường.

-      Khối lượng giao dịch tối thiểu là 10 cổ phiếu hoặc 10 trái phiếu chuyển đổi.

b.   Đơn vị yết giá:

-      Đối với cổ phiếu: đơn vị yết giá là 100 đồng

-       Đối với trái phiếu: không quy định đơn vị yết giá.

7.      Biên độ dao động giá:

Biên độ giao động giá trong ngày giao dịch:

a.    Đối với giao dịch cổ phiếu là +/- 10%.

b.   Đối với trái phiếu: Không áp dụng biên độ giao động giá.

Giá tối đa (Giá trần)    = Giá tham chiếu + (Giá tham chiếu x Biên độ dao động giá)

Giá tối thiểu (Giá sàn) = Giá tham chiếu – (Giá tham chiếu x Biên độ dao động giá)

8.      Giá tham chiếu:

a.    TTGDHN tính toán và công bố giá tham chiếu hàng ngày của các chứng khoán đăng ký giao dịch.

b.   Giá tham chiếu của cổ phiếu đang giao dịch là bình quân gia quyền của các giá giao dịch thoả thuận điện tử của ngày có giao dịch gần nhất.

c.    Trường hợp cổ phiếu mới đăng ký giao dịch, trong ngày giao dịch đầu tiên, TTGDHN chỉ nhận lệnh giao dịch thỏa thuận điện tử và không áp dụng biên độ dao động giá. Nếu trong ngày giao dịch đầu tiên không có giá thực hiện thì giá tham chiếu sẽ được xác định trong ngày giao dịch kế tiếp cho đến khi giá giao dịch được xác lập trên hệ thống.

d.   Trường hợp giao dịch cổ phiếu không hưởng cổ tức và các quyền kèm theo, giá tham chiếu tại ngày không hưởng quyền được xác định theo nguyên tắc lấy giá bình quân gia quyền của các giá giao dịch thoả thuận điện tử của ngày có giao dịch gần nhất điều chỉnh theo giá trị cổ tức được nhận hoặc giá trị các quyền kèm theo.

e.    Trường hợp tách, gộp cổ phiếu, giá tham chiếu tại ngày giao dịch trở lại được xác định theo nguyên tắc lấy giá bình quân gia quyền của các giá giao dịch thoả thuận điện tử của ngày có giao dịch trước ngày tách, gộp điều chỉnh theo tỷ lệ tách, gộp cổ phiếu.

f.     Các trường hợp khác do TTGDHN quyết định sau khi được sự chấp thuận của UBCKNN.

 9.     Sưa hủy lệnh đối với giao dịch thỏa thuận:

a.    Nhà đầu tư được phép sửa hoặc hủy lệnh chào mua, chào bán thỏa thuận điện tử. Đại diện giao dịch sửa hoặc hủy lệnh thỏa thuận điện tử cho khách hàng theo quy trình sửa, hủy lệnh giao dịch thỏa thuận do TTGDHN quy định.

b.   Giao dịch thoả thuận đã thực hiện trên hệ thống không được phép huỷ bỏ.

c.    Trong thời gian giao dịch, trường hợp đại diện giao dịch nhập sai giao dịch thỏa thuận của nhà đầu tư, đại diện giao dịch được phép sửa giao dịch thỏa thuận nhưng phải xuất trình lệnh gốc của nhà đầu tư, phải được bên đối tác giao dịch chấp thuận việc sửa đó và được TTGDHN chấp thuận việc sửa giao dịch thoả thuận. Việc sửa giao dịch thoả thuận của thành viên phải tuân thủ quy trình sửa giao dịch thỏa thuận do TTGDHN ban hành.

10. Thời gian hiệu lực của lệnh:

Lệnh chào mua, chào bán thỏa thuận điện tử có hiệu lực kể từ khi lệnh được nhập vào hệ thống đăng ký giao dịch cho đến khi kết thúc thời gian giao dịch trên hệ thống đăng ký giao dịch hoặc cho đến khi lệnh bị huỷ bỏ.

11. Giao dịch của nhà đầu tư n ư ớc ngo ài:

a.    Tỷ lệ nắm giữ của nhà đầu tư nước ngoài đối với cổ phiếu đăng ký giao dịch thực hiện theo quyết định của Thủ tướng Chính phủ. Cụ thể, tỷ lệ nắm giữ của nhà đầu tư nước ngoài là 49%.

b.   TTGDHN hướng dẫn thủ tục tham gia giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài.

   12.  Giao dịch chứng khoán của nhà đầu tư:

-      Nhà đầu tư chỉ được phép mở một tài khoản giao dịch chứng khoán tại một công ty chứng khoán. Trường hợp nhà đầu tư đã có tài khoản giao dịch chứng khoán niêm yết thì có thể dùng ngay tài khoản này để thực hiện giao dịch chứng khoán đăng ký giao dịch.

-      Nhà đầu tư không được phép đồng thời vừa mua vừa bán cùng một loại cổ phiếu trong một ngày giao dịch.

-      Trường hợp nhà đầu tư mở tài khoản lưu ký chứng khoán và tài khoản tiền tại thành viên lưu ký là ngân hàng thương mại được UBCKNN cấp phép hoạt động lưu ký thì phải đặt lệnh giao dịch chứng khoán qua thành viên hệ thống đăng ký giao dịch và thanh toán giao dịch tại thành viên lưu ký nơi nhà đầu tư có tài khoản chứng khoán.      

13.  Hình thức và thời hạn thanh toán:

Hình thức và thời hạn thanh toán của chứng khoán đăng ký giao dịch tuân thủ theo quy định về hình thức và thời hạn thanh toán chứng khoán được quy định tại Quy chế do TTLKCK ban hành.

3 bước để đầu tư thành công trên TTCK

Việc chọn mua một loại cổ phiếu nào đó là cả một quá trình rất phức tạp và mỗi nhà đầu tư đều có những cách tiếp cận khác nhau. Tuy nhiên, sẽ là khôn ngoan hơn nếu làm theo những quy luật chung trên thị trường để có thể tối thiểu hóa rủi ro trong việc đầu tư của mình. Bài viết này sẽ chỉ ra cho các bạn biết ba bước để có thể chọn được một cổ phiếu chất lượng tốt. 

Bạn là một nhà đầu tư lâu dài hay ngắn hạn? 

Hãy quyết định khung thời gian và một chiến lược chung của cả thị trường chứng khoán nơi bạn định đầu tư vào đó. Bước này rất quan trọng bởi vì nó sẽ đưa ra những gì cận cảnh nhất về loại cổ phiếu bạn định mua. 

Giả sử bạn quyết định sẽ trở thành một nhà đầu tư lâu dài, và bạn muốn tìm những cổ phiếu mà có lợi thế cạnh tranh trên thị trường và có tốc độ tăng trưởng ổn định. Chìa khóa để có thể tìm ra những cổ phiếu như thế đó là bạn hãy nhìn vào lịch sử hoạt động của mỗi loại cổ phiếu đó trong những năm qua và làm một bản phân tích doanh nghiệp về công ty đó với những tiêu chí là: điểm mạnh – điểm yếu – cơ hội – thách thức. 

Mặt khác, nếu bạn quyết định chỉ là một nhà đầu tư ngắn hạn thôi, thì bạn hãy trung thành với một trong những chiến lược dưới đây: 

1. Chiến lược chạy theo giao dịch trên thị trường

 

Chiến lược này tìm đến những cổ phiếu mà có sự tăng trưởng cả về giá cả và khối lượng giao dịch trong thời gian vừa qua. Các bản phân tích mang tính kĩ thuật sẽ có thể giúp ích rất nhiều cho chiến lược này. Lời khuyên cho chiến lược này đó là tìm kiếm những cổ phiếu có sự tăng trưởng ổn định về giá cả. Ý kiến này có nghĩa là khi cổ phiếu đó không bị tổn hại gì thì bạn chỉ cần đi theo xu hướng lên giá của nó cho đến khi xu hướng đó sụp đổ. 

2. Chiến lược đối lập

 

Chiến lược này tìm đến những phản ứng thái quá từ thị trường chứng khoán. Các nghiên cứu cho rằng thị trường chứng khoán không phải lúc nào cũng hiệu quả, điều này có nghĩa là giá cả không phải luôn luôn phản ánh đúng giá trị của các cổ phiếu. Khi một công ty thông báo những tin xấu, mọi người đều hoảng sợ và giá cả thường giảm xuống dưới cả giá trị thực của cổ phiếu đó ở mức rẻ. Như vậy để quyết định xem một cổ phiếu phản ứng lại như nào với các tin tức thì bạn nên nhìn vào khả năng phục hồi của nó từ ảnh hưởng của tin tức xấu đó. Ví dụ, nếu một cổ phiếu giảm 20% sau khi công ty đó thua một vụ kiện mà không gây ảnh hưởng lâu dài gì đến thương hiệu và sản phẩm của công ty thì bạn hoàn toàn có thể tin rằng thị trường đang phản ứng thái quá đó thôi. Lời khuyên dành cho chiến lược này đó là hãy tìm một danh sách các cổ phiếu mà gần đây mới giảm giá, rồi phân tích tiềm năng có thể lội ngược dòng của các cổ phiếu đó.

Nếu các cổ phiếu đó cho thấy khả năng có thể phục hồi thì hãy xem xét những thông tin trước đó và phân tích nguyên nhân tại sao lại có sự giảm giá đó để có thể quyết định xem có thực sự tồn tại cơ hội cho cổ phiếu này không. (Hầu hết mọi người đều phạm phải một sai lầm đó là mua cổ phiếu vào khi giá cao và bán ra khi giá thấp nhưng với chiến lược đầu tư thứ hai này bạn lại có thể đầu tư vào thị trường chứng khoán mà ở đó bạn có thể mua vào với giá thấp và bán ra khi giá lên cao. 

Bước 2: Nghiên cứu các sự lựa chọn thị trường chứng khoán riêng lẻ

 

Hãy tiến hành một nghiên cứu thị trường mà có thể cung cấp cho bạn một sự chọn lựa các loại cổ phiếu thích hợp với khung thời gian và chiến lược đầu tư của bạn. Có vô số các thông tin về chứng khoán trên mạng Internet có thể giúp bạn tìm đúng thị trường phù hợp với bạn. 

Bước 3: Đa dạng hóa danh mục đầu tư của bạn

 

Một khi bạn đã có trong tay một danh sách các mã cổ phiếu nên mua, thì bạn cũng cần phải làm cho chúng đa dạng để có thể cho bạn tỉ lệ thắng/thua tốt nhất. Có một cách tiến hành nghiên cứu dành cho danh mục đầu tư của bạn đó là đưa ra một tỉ lệ tiền nhất định mà bạn nên phân bố vào mỗi loại cổ phiếu. Bước này vô vùng cần thiết bởi vì việc đa dạng hóa danh mục đầu tư là một trong những “bữa trưa miễn phí” trong thế giới đầu tư. 

Ba bước trên đây có thể giúp bạn bắt đầu kiếm tiền trên thị trường chứng khoán. Những bước này cũng giúp cho bạn có thêm những hiểu biết về thị trường tài chính, và có thể cung cấp cho bạn chút tự tin giúp bạn đưa ra những quyết định giao dịch đúng đắn hơn đối với danh mục đầu tư chứng khoán của mình.

(Theo TBKT)